大中华区零售物业供应/需求核心趋势：多元需求驱动增长新势能
2026年上半年全国社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；7月《扩大消费“十五五”规划》印发，提出力争到2030年社零总额达60万亿元左右。截至2026年二季度，中国15个主要城市中高端商场存量达1.23亿平方米，预计截至2028年零售市场还将迎来约1,800万平方米新增供应。
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今日 0 条东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 矢量网络分析仪：高速互联升级推动高频测试需求，国产替代进入关键窗口
高速互联进入224G时代推动矢量网络分析仪量价齐升，112Gbps PAM4需67GHz设备、进口约150万元/套，224Gbps PAM4需110GHz设备、进口约450万元/套。2025年是德科技、罗德与施瓦茨、安立、NI合计约占全球市场七成，是德科技67GHz以上网分交付周期已排至一年以上。研报推荐普源精电、优利德，建议关注电科思仪、鼎阳科技。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1515 中银晨会聚焦：电力设备与新能源行业9月第5周周报
中银证券发布电力设备与新能源行业9月第5周周报，预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，建议关注相关材料和设备企业验证进展。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 9月PMI数据解读：制造业与非制造业PMI双双重回荣枯线上
9月制造业PMI为50.1%，环比上行0.3个百分点，时隔两个月重回荣枯线上；非制造业PMI为50.2%，环比上行1.2个百分点。生产回升1.3个百分点至51.7，购进价格上行4.2个百分点至60.8，出厂价格上行3.6个百分点至54.0。
推荐理由：原文给出9月制造业与非制造业PMI分项数据及政策落地细节，可核对荣枯线变化与贴息范围。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 电力设备及新能源：动力电池竞争格局持续进化，深度协同与全球化布局孕育新机会
理想汽车拟以26.5亿元增资欣旺达动力，交易完成后理想相关主体合计持股约11.17%，成为其第二大股东。宝马新世代iX3的46系列大圆柱电池由亿纬锂能承担主要份额，相关产线满负荷生产、电芯良率超95%，公司正于匈牙利德布勒森建设总投资约99.17亿元的电池基地。2026年1-7月宁德时代全球动力电池市场份额提升至39.9%，全球电动汽车电池市场同比增长超20%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 券商研报：AI浪潮带动DRAM需求爆发，国产DRAM龙头长鑫科技(688825)乘势而起
长鑫科技(688825)2025Q4全球DRAM市场份额达7.67%，位居全球第四、中国第一，2026H1实现营业收入1503.10亿元、归母净利润776.05亿元。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 迈威尔2027财年第二财季营收27.4亿美元，AI驱动光互连及ASIC需求提升
迈威尔发布2027财年第二财季财报，单季度营业收入27.4亿美元，同比增长36.5%，Non-GAAP毛利率53.1%，同比提升2.7pct。数据中心业务营收21.7亿美元，占总营收79.3%，同比增长45.7%，增长主要来自AI算力建设带动高速以太网交换芯片、光DSP及云厂商定制ASIC需求放量，1.6T相关互连芯片逐步小规模出货。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 珀莱雅(603605)深度报告：大单品拾阶致高阶，并表花知晓开启多品牌新章
珀莱雅(603605)维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润为19.20/18.04/20.15亿元，对应EPS为4.85/4.56/5.09元。主品牌通过能量、蕴白等高端系列上探价格带，红宝石、源力等大单品进入新一轮迭代，增长重心由流量扩张转向效率提升。花知晓自2026年6月并表后，多品牌模式从内生孵化走向“内生+并购”，有望贡献第二增长曲线。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 浦银国际月度市场策略：海外高利率下，以盈利确定性增强组合韧性
浦银国际发布月度市场策略，认为美联储加息25个基点至3.75%-4.00%、10年期美债收益率一度触及5.29%背景下，利率上行仍处有序区间，盈利确定性将受市场追逐，三季报是关键验证窗口。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 计算机行业周报：OpenAI推出GPT-6 Sol与Luna，Anthropic发布Claude Opus 5.5
OpenAI发布工业级衍生模型GPT-6 Sol与Luna，API价格较前代永久下调50%，Prompt缓存资费降至1折；Anthropic于2026年9月23日发布Claude Opus 5.5，运行成本较上一代Opus 5降低40%，输出速度提升30%。腾讯云同期上线Agent可观测服务，已切入Kimi及WorkBuddy等生产环境。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 传媒互联网行业周报：模型降本与智能体生态演进，关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线
本周（9.21-9.27）传媒行业下跌0.70%，跑赢沪深300（-1.51%）和创业板指（-2.48%），板块涨跌幅排名第12位。研报指出大模型推理成本进一步降低、智能体工具链与分发入口扩展，同时第三方评估与多边监管机制同步强化。投资建议关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会，本周电影票房3.34亿元，中秋国庆双节有望拉动票房表现。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2424 奥美森(920080)深度报告：换热器装备领军企业，液冷与出海打开成长空间
奥美森(920080)与宁波精达构成国内换热器装备双寡头，2022—2025年营收从2.79亿元增至3.94亿元，归母净利润从0.19亿元增至0.75亿元。2026H1境外收入0.81亿元，同比大增107.58%，占总收入比重升至38.77%，并已与开利集团签署全球供货协议。公司AI算力液冷换热器专用装备正持续开展研发与客户试样，有望承接下游扩产带来的增量订单。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 银行行业深度报告：中小行配债走弱：成因与趋势判断
2026年8月末中小行配债增速回落至4.87%，与大行18.05%的高位形成鲜明对比，资产端卖长债、买NCD、增融出，负债端同业资金收缩、逆势揽存。报告认为，存款定价优势消退、监管约束久期与集中度、FTP考核倒挂及利率低位下盈利兑现等多重因素，将推动中小行配债中枢趋势性下移。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1818 开源证券10月金股及地产债、上海北京住房销售制度改革等研报观点
开源证券发布10月金股推荐投资策略专题，并就地产业给出多份研报：上海、北京分别发布商品住房销售制度改革实施意见，土拍约束更精细、严监管与稳过渡并重。固收专题聚焦8·28新政下地产债信用重构，题为“封顶之后，回款之前”。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 新大陆(000997)半年度业绩平稳增长，一体化国际业务稳步推进
新大陆(000997)2026H1实现营业收入56.37亿元，同比+40.24%；归母净利润6.90亿元，同比+15.85%，各业务部门均实现双位数增长。公司控股子公司香港贝比拟以现金增资认购Debia股权，若三期增资均实现将合计持有Debia总股本的80%，一体化国际业务持续推进。公司今年5月发布“鲁班”超级AI智能体，目前已接入星驿付全系列产品及慧徕店SaaS体系。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 晨会纪要：8月叉车销量维持两位数增长，龙头公司收入保持增长
8月叉车整体销量维持两位数增长，龙头公司收入保持增长。国家外汇管理局发布《2026年上半年中国国际收支报告》，财政部等三部门印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，央行调整完善若干货币政策工具。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 电力设备及新能源：商用车快速电动化+海外市场增长突出，重视动力电池需求韧性
中汽协数据显示，2026年8月新能源汽车销量164.3万辆、同比增长17.8%，其中新能源商用车国内销量10.3万辆、同比增长56.6%，商用车电动化持续向好。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 9月PMI数据点评：经济景气修复覆盖面拓宽，企稳信号持续增强
9月制造业PMI为50.1%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间主要由生产推动，生产指数51.7%，环比上升1.3个百分点。新订单指数50.5%，环比微降0.1个百分点，内外需订单延续温和修复；从业人员指数48.4%，环比下降0.3个百分点，生产经营活动预期指数53.8%，环比持平。
推荐理由：原文逐项拆解9月PMI分项数据，指出生产端贡献主要回升、需求与就业尚未同步跟进。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2929 水务行业中期信用观察：政府付费类业务回款持续弱化，《供水条例》加速城乡供水一体化
东方财富券商研报指出，2026年上半年水务行业政府付费类业务回款持续弱化，经营活动净现金流同比显著下降，行业整体债务规模仍持续增长。《供水条例》施行后城乡供水一体化将加速，省级、市级水务集团迎来业务扩张政策窗口。2026年1~8月水务行业企业发债规模同比减少，发债主体信用等级主要集中在AAA和AA+。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 传媒行业研报：Meta Muse上线12天下载280万次，C端Agent入口价值获初步验证
Meta旗下Muse上线前12天累计安装量达280万次，在美国App Store总榜排名升至第一，超过ChatGPT，采用免费基础功能与每月20美元、100美元付费订阅模式。腾讯控股（0700.HK）在2026年第二季度业绩公告中披露，已对微信内智能体小微开展小规模原型测试，采用定制WeLM模型。研报建议关注C端Agent入口平台腾讯控股及AI营销方向蓝色光标、易点天下、汇量科技等。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 金元晨报：中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息，央行下调一年期抵押补充贷款利率至1.5%
中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息，中国人民银行调整完善四项货币政策工具稳增长，一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%。国家发改委向民营企业公开推介52个制造业投资项目。网宿科技（300017）拟3亿元投资视频生成模型公司Sand.ai，中远海特（600428）拟不超过26.24亿元投建8艘6万吨级多用途重吊船。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 交通运输行业快评：8月航空业月度数据跟踪，暑运客座率环比回升、预计双节票价回暖
2026年1-8月民航总周转量约1152.30亿吨公里，同比增长6.40%，六家上市航司RPK和ASK同比分别增长5.4%和3.1%，客座率86.19%、较1-7月上升0.4pct。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 产业研究双周报：标准密集卡位未来产业，聚变脑机融资提速
8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，高技术制造业、数字产品制造业增加值分别增长16.7%、15.7%，新动能对规上工业增长贡献超六成。本期标准发布密集，市场监管总局发布首个钙钛矿光伏国家标准（GB/T6495.12—2026，2027年实施），我国牵头的固态电池首个国际标准在IEC立项，国家药监局发布全球首个纳入人工智能脑电数据处理的脑机接口器械标准。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 工程机械行业跟踪点评：8月挖机出口同比维持高增，电动装载机渗透率31.55%
中国工程机械工业协会数据显示，2026年8月挖掘机销量19716台，同比增长19.32%，其中出口11730台，同比增长32.72%，占总销量59.49%；装载机销量10832台，同比增长14.75%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 生物医药：AI科技有望推动医药行业快速发展，重点关注AI制药板块
AI模型公司集体下场布局生物医药，Anthropic于2026年4月以约4亿美元全股票交易收购生物科技初创企业CoefficientBio，并于6月30日发布ClaudeforSciences平台；OpenAI发布GPT-Rosalind，IsomorphicLabs完成21亿美元B轮融资。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富券商策略研报：节前避险升温，A股配置建议以防御为主
节前避险情绪主导，本周A股主要宽基指数普遍回调，深证成指、创业板指分别下跌2.37%、2.48%，全周日均成交额约1.91万亿元。央行将跨节期间隔夜逆回购单日操作上限由6000亿元阶段性上调至10000亿元，并超额续作MLF 2000亿元。配置上短期建议以防御性持仓为主，中长期可逢低布局通信、存储芯片等科技核心方向。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 券商晨会纪要：财政部等三部门发布房贷贴息政策，央行下调PSL利率0.25个百分点
财政部、中国人民银行、金融监管总局9月29日联合发布通知，自2026年10月1日起实施居民购房贷款贴息政策，实施期暂定1年，为中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息。
推荐理由：券商晨会汇总房贷贴息、韩国新能源装机目标、PSL利率下调与生猪产能去化四条线索，可核对政策原文与数据口径。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2828 金点策略晨报：A股缩量反弹，9月28日会议释放政策积极信号
A股周二早盘沪深三大指数震荡反弹，全天小幅收涨，电池板块领涨、房地产板块再度走强，但成交额萎缩至1.4万亿元出头，呈"价升量缩"背离。9月28日重要会议提出加大宏观政策逆周期调节力度、推出增量政策，并研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等措施。研报认为对近期回调无需过分悲观，配置上可均衡关注科技成长优质股与红利、防御性板块。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中外生物医药创新模式研究：基于中美欧日创新生态的比较分析
东方财富券商策略研报发布专题报告，将生物医药创新模式界定为从科学选题到价值兑现的闭环，比较中美欧日四种模式。报告认为不存在单一最优模式，中国以审评提速、医保准入前移和对外授权压缩转化周期，但差异化原始创新厚度与长期权益保留能力仍是短板。报告对2026—2030年作情景推演，关键变量包括中美互嵌边界、支付与创新平衡、AI兑现速度及供应链与标准再分工。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 全球新能源并网与构网技术白皮书：2025年全球风电新增并网165GW，同比增长40%
2025年全球风电新增并网容量165GW，同比增长40%，累计装机达1299GW，同比增长14%。据全球风能协会（GWEC）《GWEC全球风能展望》，2026年至2030年全球新增风电装机预计869GW，复合增长率5.2%，2030年累计装机预计2268GW，陆上风电仍占主导，海上风电经历调整期后即将加速发展。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 8月经济数据解读：国际油价上破150美元/桶概率较低，房价同比“转正”时点是房地产投资增速企稳“观察锚”之一
8月工业增加值当月同比5.20%、累计同比5.30%，固定资产投资完成额累计同比-7.20%，社会消费品零售总额当月同比0.40%、累计同比1.10%。研报认为国际油价上破150美元/桶概率较低，明年2季度之后美联储加息概率不大；房地产投资增速短期还将继续下探，房价同比“转正”时点是企稳“观察锚”之一。城镇调查失业率上行叠加美联储加息及M2同比走弱，消费增速或还将承压。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3737 "十五五"前瞻：宏观信用重置与长期资本市场关系——从财政收支结构型转型看未来中国经济发展模式
东方财富券商策略研报提出，中国宏观经济正从地产和土地财政驱动的周期波动，切换为由财政收支结构转型驱动的"结构性调整"，本质是一次宏观信用体系重置。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 金富科技(003018)定增顺利完成，液冷业务有望驶入快速增长车道
金富科技(003018)以简易程序向郭伟松、西藏瑞华、陈琼阁等5名对象发行852.76万股，发行价格35.18元/股，募集资金净额2.95亿元，定增顺利完成，主要投向液冷板生产基地及卓晖金属、联益热能液冷组件改扩建项目。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3838 TMT行业周报：模型降价端侧放量，制造链景气上行明确
海外大模型本周同步上新降价，Anthropic发布Claude Opus 5.5运行成本较Opus 5低40%，OpenAI推出GPT-6 Sol与GPT-6 Luna、API价格较上代接近砍半，端侧应用门槛降低、端侧芯片下半年起迎新品周期。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2727 智能手机新机市场承压，二手机用户成为新“金矿”：追踪科技及耐用品消费者趋势，从人群视角提供全域洞察
成本压力下国内智能手机在售产品与新品价格纷纷上涨，主流国产品牌中至少113款产品开售后再次涨价，累计涨幅最高超30%，超27款产品至少经历2轮涨价。26年1-6月整体市场均价同比+10%、销量同比-6%，期间上市新品均价同比+7%、销量同比-11%。3K以下价位段新机承压最重，二手机重点流通市场激活量持续提升，规模已接近相应价位段新机市场，部分3K-需求正加速向二手市场迁移。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中国网络安全行业年报：AI重塑产业格局，合规转向持续验效
中国网络安全行业年报指出，人工智能正从单点创新升级为重塑产业格局的核心变量，推动防御体系向具备调查、研判和有限处置能力的安全智能体演进。地缘对抗加剧使全球市场分化为不同地域、标准与信任体系，安全厂商面临自主可控与海外重复认证的双重压力。合规重心从“制度有没有、产品买没买”转向风险发现、过程留痕、效果验证与责任追溯，带动需求走向持续审计与闭环整改。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 阿里云发布磐久AL64分布式SNPO光互连超节点，ODCC等八家单位联合发起开放生态
阿里云在2026云栖大会技术主论坛发布磐久AL64分布式SNPO光互连超节点，为全球首款实现SNPO光互连技术落地的超节点服务器，单机64卡、可扩展至1024卡，配备51.2T SNPO光互连交换与64×800G光口。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1818 中国电气化年度发展报告2026（摘要版）：呈现协调互动、绿色低碳等五大特征趋势
《中国电气化年度发展报告2026（摘要版）》指出，电气化是推动能源绿色低碳转型、助力实现碳达峰碳中和的重要途径，需引导全社会安全、绿色、高效、节约、智能用电，完善统一电力市场和电力价格机制。报告称，在建设能源强国、新型能源体系和新型电力系统背景下，中国电气化发展呈现协调互动、绿色低碳、经济便捷、创新驱动、智能融合的特征趋势。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 恒源煤电(600971)深度报告：煤炭盈利边际修复，资源扩容与电力并表贡献增量
恒源煤电(600971)获券商维持“买入”评级，预计2026—2028年归母净利润分别为6.72/8.08/10.97亿元，对应EPS为0.56/0.67/0.91元。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 房地产行业周度观察：上周房地产板块涨2.28%领先沪深300指数3.79个百分点
上周（2026.9.21-2026.9.24）房地产（申万）板块上涨2.28%，沪深300指数下跌1.51%，房地产板块领先沪深300指数3.79个百分点，涨幅位列申万行业第1位。