水务行业中期信用观察：政府付费类业务回款持续弱化，《供水条例》加速城乡供水一体化

东方财富券商研报指出，2026年上半年水务行业政府付费类业务回款持续弱化，经营活动净现金流同比显著下降，行业整体债务规模仍持续增长。《供水条例》施行后城乡供水一体化将加速，省级、市级水务集团迎来业务扩张政策窗口。2026年1~8月水务行业企业发债规模同比减少，发债主体信用等级主要集中在AAA和AA+。