非银金融行业周报：券商3季报有望超预期，险企通过港股通可投资ETF
非银金融行业周报指出，头部券商3季报业绩有望超预期，3季度日均股基成交额2.77万亿元，环比-17.9%、同比+10.1%，A股上市IPO金额1457亿元，环比+226%。保险方面，多家保险机构收到金融监管总局办公厅《关于明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函》，明确可投资港股通股票的保险机构可投资港股通ETF，并参照港股通股票监管规则执行。
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今日 0 条东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 北方稀土(600111)深度研究报告：依托白云鄂博资源的轻稀土龙头，量价齐升业绩创新高
北方稀土（600111）是隶属包钢（集团）、由内蒙古自治区人民政府实际控制的全球轻稀土龙头，2025年稀土冶炼分离产品、稀土金属、磁性材料等主要产品产量均创历史新高，营收、利润、产值、市值保持行业第一。截至2026年6月30日总股本约36.13亿股，控股股东包钢（集团）持股38.03%，实际控制人未发生变化。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 有色金属行业跟踪周报：美元指数强势，金属价格震荡
有色金属行业跟踪周报显示，截至2026年10月2日，FedWatch显示美联储维持目标利率不变概率回升至77.9%，加息概率回落至22.1%。本周（2026年9月24至9月29日）伦铜均价14585美元/吨先涨后跌，外盘铝均价3257美元/吨环比下跌0.64%；COMEX黄金、白银结算价较上周同期分别下跌4.75%、7.07%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 券商策略研报：调结构继续，经济总量短期内震荡前行
券商策略研报预计，内需增长动力不足，GDP增速或小幅下降；高基数叠加工作日减少，工业增速小幅放缓。报告认为“反内卷”去产能下投资增速或继续低位前行，低基数效应叠加高技术产品出口快速增长，出口增速或继续高位；CPI增速难有大幅上行，PPI增速继续上行。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2828 广汇能源(600256)深度报告：民营能源全产业链龙头，产能增长业绩可期
广汇能源(600256)煤炭可采储量62.97亿吨，白石湖、马朗煤矿合计核准产能6000万吨/年，东部矿区预计2027H1完成核准产能1500万吨/年。2026H1公司原煤产/销1949.17/2272.52万吨，同比-27.46%/-8.15%，吨煤毛利56.79元、同比+91.80%。研报上调2026-2028年归母净利润预测至39.76/42.89/57.02亿元，维持"买入"评级。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 东兴晨报：央行下调PSL利率0.25个百分点，居民购房贷款贴息政策10月1日起实施
东兴晨报汇总经济要闻与公司资讯。央行下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，一年期利率由1.75%降至1.5%，并将水网、新型电网、算力网等“六张网”建设纳入支持领域，科技创新和技术改造再贷款额度增加2000亿元至1.4万亿元。
推荐理由：东兴晨报汇总央行PSL降息、购房贷款贴息等政策与多家公司资本运作，可快速核对当日政策与公告要点。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 新消费行业周报：Meta发布新款智能眼镜，关注端侧AI迭代
Meta在Connect大会发布不带摄像头的音频智能眼镜Ray-Ban Meta Audio，并推出Ray-Ban Meta（Gen3）和Meta VR Glasses，同时将智能体Muse引入AI眼镜。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 2026年9月美国非农就业数据点评：9月非农新增2.9万大幅逊于预期，失业率反弹至4.2%
美国9月新增非农就业2.9万，大幅低于预期的9万，前值由16.2万下修至13.3万，失业率意外升至4.2%，平均时薪环比仅增0.1%。劳动力供给边际修复带动劳动参与率升至61.8%，劳务总供需缺口自4月以来再度转负至-3.1万，劳务市场边际松弛。数据公布后加息预期短暂降温，但大类资产随后普遍回吐波动，截至2027年中的加息预期不降反升。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 金融图强：中国资本市场改革的成效与展望
“十五五”时期资本市场承担支持科技创新、促进居民财富配置、提升金融国际竞争力等多重功能。近年改革已奠定阶段性基础：发行上市和债券融资制度对科技企业更具包容性，中长期资金入市与退市、分红安排改善市场生态，跨境投融资渠道逐步拓宽，违法惩戒力度明显上升。但制度供给转化为市场功能仍面临约束，非国有企业科创债融资参与度不高，稳市安排长效机制尚需完善，境外投资者持有占比偏低，证券机构国际业务能力不足。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富券商研报：2026年10月宏观及大类资产月报——中美元首再次会晤，稳增长政策力度有望加码
券商研报认为，9月A股主要指数普跌，上证综指跌2.5%、沪深300跌4.0%、创业板指跌4.4%，债市整体上涨0.2%。研报称国内稳增长政策力度有望加码，央行三季度例会删去“跨周期”表述、改为“加大逆周期调节力度”，9月中美第八轮经贸磋商达成多项共识。配置上建议维持攻守兼备的“哑铃”策略，关注AI算力硬件及银行、农林牧渔、交通运输。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1818 国有企业数据资产证券化的基础资产构造、交易机制与实施路径
国有企业数据资源的业务价值、会计价值与证券化融资价值并不等同。比较资产证券化规则、公开项目及业务模式后可见，现阶段可证券化的主要是数据产品或服务形成的应收账款、合同债权及条件成熟的收益权，原始数据难以直接充当基础资产；已落地产品多依赖原始权益人、核心债务人、政府授权及外部增信。未来收益权转让效力、登记对抗效力、违约后资产处置仍缺少统一规则，国企宜从真实稳定的数据业务现金流起步，分类选择融资方式。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4747 电力设备及新能源：算电协同配套政策逐步完善，重视产业链长期机遇
青海省人民政府印发《青海省绿色算力产业发展“十五五”规划》，吉林省工信厅公示《吉林省算电协同发展指导意见（2026—2028年）》（征求意见稿），提出配套储能不低于2小时、2026年底综合用电成本目标约0.5元/度。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 医药行业产业研究周报：Claude发现酶系统，FDA新规推进动物试验替代方案
医药行业产业研究周报指出，AI4S正由模型能力竞争进入生物学发现与验证闭环竞争。Claude从已知逆转录酶附近识别出此前未被认识的重复阵列关系并提出ART新型酶系统，EDEN以原生态生物数据切入in vivo细胞治疗，ESM3等模型开始反向设计天然体系中不存在的蛋白和生物合成路径。第一三共与Turbine将虚拟实验和湿实验验证接入ADC研发闭环。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 电力设备及新能源：从装机、用电趋势看，核电是长期机会
截至7月底全国光伏发电装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电的12.85亿千瓦；8月全社会用电量10332亿千瓦时、同比增长1.7%，最高用电负荷15.6亿千瓦创历史新高。研报认为装机已非瓶颈，可调度供电能力才是关键，短期看储能、长期看核电，并提示核电事件影响、项目推进不及预期及行业政策变动风险。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1818 美联储非银流动性支持工具的实践、边界与启示
研报将美联储非银流动性支持工具按政策功能与风险承担方式重新分类，指出其分别承担货币政策实施与利率调控、一级交易商融资支持、货币市场基金赎回压力缓释和特定信用市场修复等职能，在直接交易对手、财政信用保护和退出约束上存在系统差异。结合中国已明确的政策边界，建议围绕触发条件、操作对象、抵押品、定价、风险分担和退出安排，构建特定情景非银流动性支持制度框架。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 有色金属行业双周报：钼精矿价格趋稳，钴锂持续调整
近两周（9月14日-9月27日）申万有色金属行业指数下跌9.63%，跑输沪深300指数6.71个百分点，在31个申万一级行业中排名第31位。钼精矿（45%）价格近两周上涨0.92%至5,475.00元/吨度，电解钴、碳酸锂（电池级）分别下跌4.42%、6.40%。研报维持行业“推荐”评级，建议围绕贵金属、铜稀土等战略资源及锂电材料龙头三条主线配置。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 光伏行业周报：本周光伏设备指数跌2.73%，硅料成交价环比涨2元/kg
本周（2026/09/21-2026/09/25）光伏设备（申万）指数跌2.73%，电力设备（申万）指数跌2.50%，在申万31个行业中排第29位。9月23日硅料成交价42元/kg，环比涨2元/kg，电池成交价0.32元/W，环比涨1分/W，硅片、组件及光伏玻璃价格环比持平。研报建议聚焦供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代α机会及需求预期边际变化带来的β行情。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 我爱我家(000560)2026年半年报点评：持续精耕细作核心城市，归母净利润明显提升
我爱我家(000560)2026年上半年实现营业收入47.02亿元，同比下降16.9%，归母净利润0.81亿元，同比增长110.39%，扣非归母净利润0.88亿元，同比增长76.3%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4040 汽车行业深度报告：从特斯拉Cybercab看EMB+SBW，伯特利、拓普集团卡位L3
特斯拉已正式开始生产Cybercab，该车取消方向盘、油门刹车踏板，采用线控转向与EMB，目标生产节拍5至10秒；截至今年9月初，特斯拉在得克萨斯州登记的自动驾驶车辆共420辆，其中Cybercab仅45辆。报告认为EMB+SBW是L3终极方案，伯特利率先实现EMB大批量商业化交付并推进豫北转向收购，拓普集团则布局机器人执行器与商业航天。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 券商北交所定期报告：多家银行响应房贷贴息新政，北证50上涨0.70%
券商发布北交所定期报告，援引财联社报道称，9月29日晚财政部、央行、金融监管总局联合发布居民购房贷款贴息政策，自10月1日起实施，暂定1年，对首套住房、面积不超过120平方米且价格不超过150万元的居民家庭给予贴息支持。
推荐理由：券商北交所定期报告汇总了房贷贴息新政的银行响应情况与北证50当日行情数据，可核对政策口径与市场表现。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1010 西部陆海新通道建设与劳动收入份额提升：基于2010—2024年A股上市公司的多期DID研究
基于2010—2024年中国A股上市公司面板数据，以西部陆海新通道建设为准自然实验的多期双重差分研究发现，通道建设显著提高了沿线企业劳动收入份额，机制为促进交通基础设施便利化、强化企业竞争性行为及削弱企业市场势力。该效应在劳动密集型、低技术及管制性行业、非国有企业与大规模企业中更突出；通道建设还缩小了企业内部薪酬差距，但扩大外部薪酬差距并推动资本深化，对劳动收入份额产生部分抵消效应。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 风电行业周报：风电设备指数本周跌0.88%，振江股份等涨幅居前
2026/09/21-2026/09/25当周，风电设备（申万）指数下跌0.88%，在电力设备二级行业中表现相对抗跌，振江股份、宏德股份等涨幅居前，湘电股份、天顺风能等跌幅居前。铁矿石期货收于713.5元/吨，环比下跌2元/吨，中厚板、铜、铝等原材料价格小幅波动。研报建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 骆驼股份(601311)二季度毛利率同比提升，汇兑等因素压制利润
骆驼股份(601311)26Q2营收37.9亿元，同比-1.8%，归母净利润1.2亿元，同比-59.3%，业绩下滑主要受汇兑损益及联营企业投资收益下滑影响。当季毛利率15.3%，同比提升2.8个百分点，低压锂电池营收同比+86.9%。券商维持"优于大市"评级，下调26/27/28年归母净利润预测至7.8/8.7/9.7亿元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中小盘主题：量子科技系列（四）：后量子时代将至，量子安全蓄势起航
量子计算发展对RSA、ECC等现行公钥密码体系构成系统性威胁，催生量子安全需求。量子安全主要方案包括基于QKD的量子保密通信与基于格加密、纠错编码的抗量子加密（PQC），二者在安全性、部署复杂度与应用场景上各有优劣，将长期并行发展。据麦肯锡数据，2023年量子通信市场规模为9亿至10亿美元，预计2035年达105亿至149亿美元，复合年增长率23-25%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 汽车行业点评报告：AIDC电力需求高增，柴发与内燃机迎确定性机遇
东方财富券商研报指出，全球AI算力建设推动大型AIDC集群加速落地，单机柜功率密度从传统数据中心8-12kW升至AI数据中心50kW甚至100kW以上，柴油发电机组配置率由80%-100%提升至120%-150%，从"可选配置"升级为"刚性标配"。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1515 制造业全要素生产率研究报告（2026年）：我国制造业TFP水平与增速稳步提升
报告测算显示，“十二五”以来我国制造业全要素生产率水平和增速稳步提升，但与主要制造强国仍有差距，中高技术制造业TFP水平偏低、价值创造能力偏弱。报告认为，数智化是带来新一轮生产率浪潮的“机会窗口”，而技术进步承压与资源配置承压是当前主要挑战，并提出技术效率与配置效率两大提升路径。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 光伏行业周报：本周光伏设备指数涨3.86%，硅片价格环比下跌
本周（2026/09/14-2026/09/18）光伏设备（申万）行业指数上涨3.86%，跑赢沪深300指数，微导纳米、亚玛顿、帝尔激光等涨幅居前。9月16日硅料成交价40元/kg、电池0.31元/W、组件0.73元/W均环比持平，硅片成交价1.05元/片环比下跌3分/片，银浆价格15890元/kg环比下降5.1%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 油气行业转型发展路径与信用格局研判：保供与低碳协同共进
我国油气行业在保供与低碳双重约束下由规模扩张转向系统性变革，2025年原油产量2.16亿吨、天然气产量超2600亿立方米，石油对外依存度72.7%。转型围绕勘探开发技术驱动增产、CCUS产业化、储气调峰补强和“X+1+X”市场体系建设四个方向展开，政策导向将带来信用水平结构性分化。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 基于住房资产估值框架的分析：稳定房地产市场的政策工具选择
在现金流折现框架下构建区分房屋结构与土地价值的住房估值模型，测算显示房租增速下降和风险溢价上升是2021年以来房价下行的主要推动力，利率下行不足以对冲。情景分析显示，中性情景下北上深房价存在上行空间，低迷情景下全国房价仍有较大向下调整压力。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 计算机行业周报：上周计算机板块跑赢沪深300指数1.01个百分点
上周（9.21-9.24）计算机（申万）板块下跌0.51%，沪深300指数下跌1.51%，计算机板块跑赢沪深300指数1.01个百分点，在申万行业中涨幅排名第11位。本周关注OpenAI推出GPT-6SOL与GPT-6LUNA、DeepSeek公开Agent训练沙盒系统细节、DeepSeek拟再募资500亿等事件，研报建议关注AI算力等投资机会。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3838 中小盘策略专题：AI散热系列（一）：AI算力驱动TIM迭代，石墨烯散热产业化提速
券商研报指出，AI算力需求推动芯片功耗从英伟达A100的400W升至Rubin的2300W，高端TIM从散热辅材升级为性能瓶颈，全球TIM市场预计从2024年20.12亿美元增至2031年41.47亿美元，CAGR为10.7%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2828 胜蓝股份(300843)公司动态研究报告：高速背板连接器新贵，业绩即将进入快速增长期
胜蓝股份(300843)224G背板互连方案获Molex Inception™官方授权，并中标国内核心客户某机柜高速线缆部件项目，预计今年下半年开始陆续交付。2026上半年公司数据通讯类业务营收1.06亿元，同比增105%。研报上调2026-2028年净利润预测至2.45、7.30、11.66亿元，维持"买入"评级。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分5252 券商点评招商轮船2026年H1业绩，归母净利润69.6亿元同比增227.6%
招商轮船（601872）2026年H1实现营收196.51亿元，同比增56.15%；归母净利润69.6亿元，同比增227.6%。油运营收95.8亿元同比增115%，干散运营收51.2亿元同比增38.3%。研报维持“增持”评级，并提示地缘政治、海运安全运营及市场竞争等风险。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 结构性货币政策工具支持科技创新的政策效应与优化路径
科技型企业因轻资产、长周期特征与银行传统抵押授信模式错配而长期面临融资约束，2022年以来人民银行先后创设科技创新再贷款、科技创新和技术改造再贷款等结构性工具，依托“先贷后借”机制引导信贷资源向科创领域集聚。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 国防军工行业周度观察：上周板块下跌1.79%，落后沪深300指数0.28个百分点
上周（2026.9.21-2026.9.24）国防军工（申万）板块下跌1.79%，沪深300指数下跌1.51%，板块落后0.28个百分点，在申万行业中涨幅排名第27位。今年以来国防军工板块累计下跌16.24%，落后沪深300指数12.12个百分点；上周5个子板块全部下跌，地面兵装跌幅最大达3.26%。景嘉微公布2026年限制性股票激励计划(草案)，观想科技公布重大资产购买暨关联交易报告书(草案)。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 计算机行业深度报告：国产大模型竞争重心转向效率与生态，智谱以GLM全栈体系卡位第一梯队
国产大模型竞争已从能力比拼转向能力、生态、成本与变现的系统性较量，截至8月31日国内累计1112款生成式AI服务完成备案。智谱2026年上半年实现营业收入9.54亿元，同比增长399.74%，其中开放平台及API收入8.25亿元，同比增长2735.7%，占总收入约86.5%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分6060 券商研报：京东方玻璃基封装载板量产时间表落定，产业化进入决策前夜
东方财富券商策略研报称，2026年9月22日京东方全球创新伙伴大会上，京东方明确未来一年内将敲定玻璃基钙钛矿器件与玻璃基封装载板两条量产线的投资计划，并披露已完成尺寸超100×100毫米的24层玻璃基载板产出、通过厂内全部信赖性测试，正与客户将载板与真实CPU、GPU芯片封装后放入服务器开展电性能测试，目标2027年一季度或上半年达成量产投资条件。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 海通发展(603162)2026年H1点评：归母净利润5.23亿元同比增502.6%，维持“增持”评级
海通发展(603162)披露2026年H1业绩，实现营收34.71亿元，同比增92.78%，归母净利润5.23亿元，同比增502.6%，中报不分红。公司境外营收占比69.6%、毛利贡献占比86.1%，26H1新购4艘干散货船舶并锁定7艘多用途重吊船新造船运力。研报维持“增持”评级，提示地缘政治、海运安全运营及行业运价等风险。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 券商研报：政策推动光伏供需向好，重视行业未来大拐点
东方财富券商行业研报指出，光伏反内卷已从行业自律迈向制度治理。国家发展改革委、市场监管总局联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》（发改价格〔2026〕1303号），明确成本核算以个别成本为基础，无法核算时参考行业平均成本并考虑一定下浮幅度；工信部就五项光伏强制性国家标准发布常见问题解答，明确强标执行口径。
推荐理由：券商研报梳理光伏反内卷从自律倡议到成本核算制度与强制性国标的政策链条，并给出供给出清与价格中枢的判断。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1515 全国统一资本要素市场建设中的金融属地治理协调机制
随着全国统一大市场建设深入推进，资本要素跨区域流动更加活跃，金融属地治理在执行尺度一致、跨区域监管和风险处置协作上面临更高要求。研究认为，应在坚持党中央对金融工作集中统一领导、落实地方属地责任的基础上，依托金融法治建设，健全权责一致、协同高效的金融治理机制，服务全国统一资本要素市场建设。