国信纺服点评耐克FY2027Q1业绩：收入下降4%，仓储及物流成本下降带动毛利率改善
耐克披露截至2026年8月31日的FY2027Q1业绩，收入112亿美元同比下降4%（不变汇率-5%），毛利率42.8%、同比提升60bp，期末库存同比下降3%。国信纺服认为，2027上半财年仍以控货、去库存和提升全价率为主，利润率改善有望先于收入修复；公司预计FY2027全年收入下降高个位数，EBIT降幅大于收入降幅。分地区看，北美收入同比增长2%，大中华区下降22%仍为主要拖累。
研报与观点
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今日 0 条东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 山东省1-8月货物贸易进出口3527.2亿美元，同比增长9.0%
2026年1-8月山东省货物贸易累计进出口3527.2亿美元，占全国份额7.0%，同比增长9.0%；其中出口2112.4亿美元增长7.1%，进口1414.8亿美元增长11.9%，累计净出口697.5亿美元。8月单月进出口455.1亿美元，同比增长13.5%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 中国无人驾驶航空器贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年1-8月中国无人驾驶航空器累计进出口2207.8百万美元，同比增长14.4%，其中累计出口2160.6百万美元，同比增长17.8%，累计进口47.2百万美元，同比下降50.3%。累计进出口总量342.6万架，同比增长16.0%。8月单月进出口235.4百万美元，同比下降25.4%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中国水产品贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年8月中国水产品进出口3601.6百万美元，同比增10.5%，其中出口1633.3百万美元同比持平，进口1968.3百万美元同比增21.0%，当月净出口-334.9百万美元。1-8月累计进出口29042.6百万美元，同比增12.0%，累计出口13046.4百万美元同比降0.5%，累计进口15996.1百万美元同比增24.8%，累计净出口-2949.7百万美元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分88 浙商国际金融控股发布宏观经济高频数据统计周报
浙商国际金融控股发布《宏观经济高频数据统计周报》，由林旭撰写，系东方财富研报大全收录的宏观研究报告。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3333 中小盘主题碳市场月报：2026年中国碳市场大会召开，9月CEA成交量环比增20.81%价格高位企稳
2026年中国碳市场大会9月15日在武汉举行，会上发布《全国碳市场发展报告（2026）》，披露全国碳市场首次扩围平稳落地，四行业重点排放单位增至3680家、覆盖全国碳排放总量65%以上，并明确将逐步实施配额总量控制和有偿分配。9月全国碳市场CEA成交量环比增长20.81%，成交加权均价93.25元/吨、环比下降1.47%，价格维持高位；CCER成交量158.88万吨、环比下降58.83%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 紫光股份(000938)深度报告：新华三并表控股升至87.98%，AI算力驱动高景气
紫光股份（000938）通过全资子公司紫光国际持有新华三87.98%股权，并表控股比例由51%提升至87.98%，HPE开曼已不再持有新华三股权。公司深耕ICT三十余年，2025—2026年完成对新华三剩余股权收购，控股股东西藏紫光通信科技有限公司持股28.00%，公司无实际控制人。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 双环传动(002472)动态研究报告：全球新能源汽车齿轮龙头，人形机器人减速器系统方案供应商
双环传动(002472)2025年新能源汽车传动齿轴产品收入41.02亿元，同比增长21.72%，占营收45.02%，国内新能源电驱齿轮市占率超70%。子公司环动科技RV减速器2024年国内市占率达25.0%，仅次于纳博特斯克，并布局谐波减速器、行星减速器及人形机器人关节模组。报告预测公司2026-2028年归母净利润14.2/16.2/19.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 9月美国非农数据点评：加息或暂缓而非结束
9月美国新增非农2.9万，低于市场预期的9万，前两月数据也以下修为主，8月下修2.9万至13.3万，7月二次修正至减少1万。失业率小幅升至4.2%，劳动参与率升至61.8%，平均时薪同比涨幅降至3.0%。数据公布后10月加息概率降至约2成，但机构认为加息周期尚未结束，维持年内或再加息一次、时点倾向12月的判断。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4040 中国工业机器人贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年1-8月中国工业机器人累计进出口2302.6百万美元，同比增长15.3%，其中累计出口1244.3百万美元、进口1058.3百万美元，累计净出口186.0百万美元。8月单月进出口326.8百万美元，同比增长21.1%，出口185.4百万美元、进口141.4百万美元，当月净出口44.0百万美元。出口结构中普通工业机器人1-8月出口407.1百万美元，占比32.7%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 金山办公(688111)深度研报：WPS全球月活6.78亿，AI与信创双轮驱动业绩增长
金山办公（688111）深度研报显示，截至2025年末，WPS全球月度活跃设备数达6.78亿，同比增长7.29%，其中PC版月活3.29亿、移动版月活3.49亿。公司核心产品包括WPS Office、WPS365与WPS AI，产品覆盖全球220余个国家和地区，核心技术相关软件及服务收入占营业收入99%以上。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 比亚迪(002594)2026年9月销量点评：销量连续环比改善，本土明显回升，出口维持高位
比亚迪(002594)9月销售46.4万辆，同环比+17%/+5%，其中本土销售28.4万辆、环比+13%且连续四个月改善，海外销售18.0万辆、同比+154%并占总销量39%。1-9月累计销售313.2万辆、同比-4%，海外累计133.8万辆、同比+92%。研报维持26-28年归母净利润404/506/637亿元预测及“买入”评级。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 北京市货物贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年8月北京市货物贸易进出口总额472.4亿美元，占全国份额6.9%，同比增长17.4%；其中出口106.9亿美元，同比增长46.7%，进口365.5亿美元，同比增长10.9%。1-8月累计进出口总额3539.2亿美元，占全国份额7.0%，同比增长20.5%，其中出口641.5亿美元，进口2897.7亿美元，累计净出口-2256.2亿美元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 【粤开宏观】文旅热潮之下，消费潜力为何未充分释放？——中国文旅消费的特征、问题与制度成因
粤开宏观研报指出，2025年国内旅游人次达65.2亿、同比增长16.2%，但国内旅游收入仅增长9.5%，人均单次旅游支出降至966.0元，文旅消费呈"量增价缓"。报告认为症结在于出游"没时间"、产品"少亮点"、消费"难放心"三类体制机制堵点，并提出落实带薪休假、降低民企参与门槛、完善跨地区维权衔接等建议。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中钨高新(000657)深度研究报告：钨全产业链一体化龙头，硬质合金产量稳居全球第一
中钨高新(000657)为中国五矿旗下钨产业链一体化运营平台，硬质合金产量稳居全球第一。2025年公司钨精矿产量1.11万标吨（占全国8.5%）、仲钨酸铵产量1.66万吨（占12.2%）、硬质合金产量1.63万吨（占25.5%，国内第一、全球第一）。截至2026年6月30日，控股股东中国五矿股份有限公司直接持股30.60%，与五矿钨业集团合计约60.14%，实际控制人为中国五矿集团有限公司。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中国粮食贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年1-8月中国粮食累计进出口44969.6百万美元，同比增长13.9%，其中累计进口43893.6百万美元，同比增长14.3%，累计出口1075.9百万美元，同比下降0.4%。同期粮食累计进出口总量103619.0千吨，同比增长11.8%。8月单月进出口6982.9百万美元，同比增长13.3%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 莱特光电(688150)深度研究报告：OLED终端材料国产第一，Red Prime市占率超80%
莱特光电（688150）是国内领先的OLED有机材料研发、生产和销售企业，率先实现国内OLED终端材料从0到1的突破，为全球知名OLED面板厂商提供专利产品及技术支持。截至2025年末，公司普通股股东总数10,768户，王亚龙直接持股49.52%，为控股股东及实际控制人。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 工商银行(601398)深度研究报告：全球资产规模最大商业银行，盈利稳健质量夯实，数智化转型重塑增长动能
工商银行（601398）为全球资产规模最大的商业银行与全球系统重要性银行，2006年在上交所与港交所同日上市，业务涵盖公司金融、个人金融、资金业务与资产管理。中央汇金与财政部为前两大股东，合计持股约65.93%，实际控制人为国家（国务院）。截至2026年6月30日股东户数为70.9万户，较3月31日增加2.03万户，增幅2.95%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 宏观点评：国庆假期消费平稳增长，地产贴息拉动有所显现
2026年国庆假期前6天（9月30日-10月5日）全社会跨区域人员流动日均29444.0万人次，同比下滑0.2%，中秋假期日均21791.8万人次，出行出现前置。
推荐理由：原文给出国庆假期出行、消费与地产销售的分项数据，并提示地产贴息政策落地时间较短、改善持续性仍需观察。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3434 假期海外市场回顾：全球利率普涨，股市表现分化
中秋国庆假期期间（9月25日至10月6日），全球长债收益率普遍上涨，欧美股市分化，科技股带动美股和日韩股市反弹，欧洲股市延续下跌，大宗商品普跌，布伦特原油大跌5.65%。美国9月非农新增2.9万大幅逊于预期，但BEA年度修订上修近端增长、下修通胀，机构预期10月美联储或跳过加息。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中国广核(003816)深度研究报告：核电双寡头之一，装机规模稳健，受益于审批加速与自主化提速
中国广核（003816.SZ／1816.HK）是中广核集团核能发电唯一平台，A股核电运营双寡头之一，在运及在建核电装机规模长期居行业前列。公司发展经历引进消化、自主化突破、创新引领三阶段，华龙一号批量化建设推进，华龙一号2.0版已获批。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 德赛西威(002920)深度研究报告：智能座舱域控制器国内市占率17.9%第一、全球8.4%第一
德赛西威(002920)长期聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大汽车智能化核心产业，连续多年保持行业领先，其智能座舱域控制器国内市占率17.9%排名第一、全球市占率8.4%排名第一。公司2017年12月在深交所上市，2025年通过定向增发完成新一轮资本补充；截至2025年末普通股股东总数89,037户，无控股股东、无实际控制人，第一大股东广东德赛集团有限公司持股26.32%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 北方华创(002371)深度研究报告：国产半导体设备龙头，营业收入五年跨越三个百亿台阶
北方华创（002371）为国有控股半导体装备平台型龙头，主营电子工艺装备与电子元器件，产品覆盖集成电路制造核心工艺环节。公司2010年登陆深交所，经更名与重大资产重组形成当前平台化架构，目前单一A股上市、未发行H股。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 计算机行业研究：什么应用值得长期跟踪
券商研报认为，大模型能力突破与成本降低推动2026年AI应用百花齐放，重点看好铲子股/卖水人、Infra、定制化重的IT交付及与业务流程深度结合的行业软件四类方向。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 古越龙山(600059)深度研究报告：中国黄酒第一股，高端化与全国化双线突围
古越龙山（600059）为中国黄酒行业首家上市公司，1997年5月16日在上交所挂牌，主营黄酒制造、销售及研发，主要产品包括古越龙山、女儿红、状元红、沈永和、鉴湖牌等绍兴黄酒。2025年9月1日公司完成收购绍兴女儿红酒类销售有限公司55%股权；2026年上半年实施完成股份回购，累计回购1,990.57万股，占总股本2.1837%，回购金额20,098.27万元，用于未来员工持股计划或股权激励。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 云南锗业(002428)深度研究报告：锗系列产品产销量全国第一，战略资源价值重估下业绩波动上行
云南锗业(002428)为国内唯一集锗矿开采、精深加工和研发于一体的锗系列产品龙头，锗产品产销量全国第一，系工信部认定的第六批制造业单项冠军示范企业。截至2026年6月30日，控股股东临沧飞翔冶炼持股13.72%，其中3,550万股处于质押状态；2026年上半年章建平、华商均衡成长混合型基金等新进前十大股东，香港中央结算有限公司持股降至0.88%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 海大集团(002311)深度研究报告：全球饲料销量第一的农牧全产业链龙头，技术＋规模双轮驱动穿越周期
海大集团(002311)为全球饲料销量第一的农牧全产业链龙头，1998年成立于广州，2009年11月在深交所上市，实际控制人薛华。公司主营饲料、种苗、动保、养殖及食品加工，形成“苗—料—药”一体化产业链，全球分子公司逾600家。据公司披露，2024年饲料销量2652万吨位居全球第一，2018年前后完成约4000万吨饲料产能布局，2025年以来出海进入加速期。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中策橡胶(603049)深度研究报告：国产轮胎龙头登陆资本市场，全品类布局与全球化产能共振
中策橡胶(603049)为国产轮胎龙头，2025年6月首次公开发行87,448,560股并在上交所主板上市，发行价46.50元/股，募集资金40.66亿元。公司全钢胎国内市占率达20%以上，半钢胎市占率从2020年约7%提升至2025年约10%，产品覆盖乘用车、商用车、工程机械、农业机械等全场景。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略周评：国庆假期大事与节后A股展望
东吴证券策略周评认为，节后A股将迎来修复，大盘可能经历几日快速上行，随后转向“先修复、再分化”，三季报成为影响10月行情结构的关键变量。国庆假期纳指涨超2%续创历史新高，日经225涨近8%领涨全球，港股恒指与恒生科技跌幅均在1%以内。配置上建议“科技为进攻、其他方向做均衡”，科技内部优先关注AI硬件方向。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 人工智能系列（一）：大模型从技术竞赛到商业闭环，AI生态收敛与竞争格局前瞻
东方财富研报指出，全球大模型使用需求高增且行业集中度提升，OpenRouter平台周度Token调用量由2025年9月5.26T增至2026年9月约127T，DeepSeek、Google、OpenAI三家合计份额超60%，中国模型在TOP10中合计份额超40%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分5252 券商宏观经济周报：地产对冲政策试水，房贷贴息落地
券商发布宏观经济周报，认为地产政策呈现需求端降成本与供给端防风险并行。报告称财政部、央行和金融监管总局联合推出居民购房贷款贴息政策，中央财政首次对商业性个人住房贷款提供贴息，初期力度相对克制；央行同步下调PSL利率并扩大对“六张网”的支持范围。报告还提到上海出台商品住房销售制度改革细则，出口集装箱运价连续第五周回升但涨幅收窄，风险提示为海外市场动荡存在不确定性。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1515 云南省货物贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年8月云南省货物贸易进出口总额38.9亿美元，同比变化7.5%，其中出口13.2亿美元、进口25.7亿美元，当月净出口-12.5亿美元。1-8月累计进出口282.4亿美元，同比变化12.8%，出口97.4亿美元、进口185.0亿美元，累计净出口-87.6亿美元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 海外宏观研究专题：如何从需求角度理解美国通胀压力？
东方财富券商策略研报指出，年内美国居民收入有望维持韧性、消费意愿较强，叠加AI投资支撑，美国消费端通胀压力仍存。2026年1-8月美国个人收入名义同比增长4.3%，其中劳动者报酬贡献2.7个百分点；同期社会保障类财政支出14.5万亿美元，同比增速13.5%。报告认为四季度美联储或仍存在加息空间。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 海南省货物贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年8月海南省货物贸易进出口总额44.2亿美元，同比增长39.1%，其中出口20.2亿美元、同比增长98.6%，进口24.0亿美元、同比增长11.1%，当月净出口-3.7亿美元。1-8月累计进出口367.9亿美元，同比增长61.5%，其中出口181.8亿美元、同比增长138.6%，进口186.1亿美元、同比增长22.8%，累计净出口-4.3亿美元。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中国畜禽肉产品贸易月度监测报告（2026年1-8月）
2026年1-8月中国畜禽肉产品累计进出口19277.4百万美元，同比增12.2%，其中累计出口2085.7百万美元同比增32.7%，累计进口17191.7百万美元同比增10.1%，累计净出口-15106.0百万美元。8月当月进出口2261.1百万美元同比增1.4%，出口292.6百万美元同比增33.1%，进口1968.4百万美元同比降2.1%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分88 南非消费者在接触传统机构前已借助AI工具自主决策财务健康与工作事宜
南非各地人们在接触银行、临床医生、雇主等传统机构之前，就已自行比较产品、研究症状并利用人工智能工具评估财务、健康和工作场所事宜的选择。疫情、成本上升、技术快速变革及地缘政治不稳定加速了这一转变，人们更依赖亲身所见与体验，而非遥远机构。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 计算机行业研究：AI的下一站，物理AI
研报认为物理AI是LLM通向超智能机器人的中间站，世界模型与VLA逐步融合，有望推动机器人由单步操作走向多步规划与自主恢复。AMD于2026年9月28日宣布拟以约82亿美元全股票收购World Labs，交易预计2026年底前完成，仍需监管审批；李飞飞拟出任AMD执行副总裁兼首席科学家。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2828 开源证券北交所行业主题报告：电子级羟胺半导体清洗刻蚀与莱赛尔双赛道共振，锦华新材国产化突围
开源证券北交所行业主题报告指出，电子级羟胺是湿电子化学品中纯度要求最高的品类之一，全球刻蚀后清洗液市场预计2030年达4.09亿美元，莱赛尔纤维领域羟胺水溶液需求也将持续增长。北交所相关公司锦华新材已实施500吨/年JH-2中试项目，掌握羟胺水溶液制备技术并获授权发明专利13项，具备工业化条件。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 电子行业跟踪周报：海外算力周跟踪：AI硬件产业链持续高景气，看好Q4业绩高增
东方财富券商研报跟踪海外算力产业链称，国庆假期中国台湾CCL企业9月营收同比大幅增长，台光电子营收215.32亿新台币、同比+168.9%，台燿同比+114.8%，联茂电子同比+110.7%，带动台股、港股PCB/CCL大涨。研报认为进入四季度新AI服务器平台转入批量交付、ASIC持续上量，板块业绩环比改善确定性较强，并建议关注生益科技、胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股等。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1010 多领域先进制造：中国未来的工厂还会是工厂吗？
阿鲁普指出，随着中国企业日益向外拓展，其工厂已不仅是生产场所，更是涵盖创新、技术、人才和全球连接的生态系统，这一转型正在重塑全球增长与合作的平台。理解该转型有助于组织识别新机遇、建立更稳固的合作关系并驾驭下一阶段产业增长。