中国新能源出海月报：东南亚（2026.8）
中国新能源出海月报显示，2025年对东盟新三样出口约219亿美元，其中EV 82亿美元、锂电池90亿美元、光伏47亿美元，2026年1–4月合计同比增50%。蔚蓝锂芯5GWh圆柱电池、龙蟠12万吨磷酸铁锂、宁德电池项目本月落地印尼电池与材料环节，比亚迪西爪哇工厂投产，远景中标越南200MW近海风电。
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东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 工业铝型材行业简析：2019-2025年国内产量由785万吨增至1,175万吨
工业铝型材是连接电解铝与下游终端制造的关键中间材料，按合金体系与应用领域分为通用建筑工业型材、装备制造结构型材、高端特种工业型材三类。2019-2025年国内工业铝型材产量由785万吨增长至1,175万吨，年均复合增速约13.04%。国内主要企业包括忠旺集团、明泰铝业、兴发铝业、坚美铝业、南山铝业、华昌铝业、鼎胜新材、银邦股份等。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 有色金属板块2026H1中报点评：“资源为王”兑现期，矿冶分化加剧
2026H1有色行业盈利普遍改善，“资源为王”特征凸显，资源型企业盈利弹性强于冶炼加工类。钨、稀土、电解铝归母净利同比增速均超100%，其中钨板块营收同比约+94%、归母净利同比约+2.6倍；铜、电解铝2026E PE已分别降至约11.6x、7.3x。研报预计短期板块结构分化、供给主导，难现全面普涨，中长期看好黄金与战略小金属。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 有色金属行业点评：美国9月非农仅增2.9万人，贵金属迎喘息窗口
美国劳工部10月2日公布9月非农新增2.9万人，远低于预期的8.4万人，失业率升至4.2%，8月数据下修至13.3万人。数据公布后10年期美债收益率一度下跌近6个基点至5.18%，FedWatch显示美联储10月按兵不动概率升至84%。研报维持有色金属行业"推荐"评级，建议关注紫金矿业（601899.SH）、山东黄金（600547.SH）等。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3838 有色金属行业报告：10月加息概率降低，有色有望反弹
有色金属行业报告指出，美国9月非农数据不及预期，10月美联储加息概率大幅降低，2年美债利率快速回落，有色板块有望反弹。报告建议关注新金路、中金岭南、紫金矿业、中金黄金、山东黄金、西部矿业、中国黄金国际等。风险提示为宏观经济大幅波动、需求不及预期、供应释放超预期、公司项目进度不及预期。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 金钼股份(601958)钼矿、钼粉双龙头，维持“买入”评级
金钼股份(601958)2025年实现营业收入138.34亿元，同比+1.9%，归母净利润31.55亿元，同比+5.8%，钼产品销量约占全球钼市场份额13%。沙坪沟钼矿已于2026年6月开工，达产后对应公司权益产量约0.75万金属吨。研报预计公司2026-2028年归母净利润45.4/62.5/68.4亿元，给予2026年20倍PE、目标价28.1元，维持“买入”评级。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 券商晨会纪要：上期有色金属指数9月复盘与10月展望，关注铜铝配置及镍供给收缩机会
券商晨会纪要展望10月，上期有色金属指数在全球加息周期重启与实际利率高位下金融属性承压，但供给端约束与需求结构性亮点提供支撑，预计维持震荡格局，建议关注铜铝配置价值及镍的供给收缩交易性机会。黄金ETF方面，10月沪金将从9月单边下行转为震荡修复，趋势方向需待10月28日FOMC决议落地后确认。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 楚江新材(002171)半年报点评：营收利润稳健增长，高端热管理业务拓展加速
楚江新材(002171)发布2026年半年度报告，实现营业收入401.38亿元，同比增长39.35%；归母净利润3.04亿元，同比增长21.01%。铜基材料板块收入394.80亿元，同比增长41.62%，高附加值产品占比提升带动毛利率改善。顶立科技围绕金刚石铜、3D打印纯铜等热沉材料开展研发及工艺验证，金刚石复合热沉材料业务目前处于研发阶段。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 华锡有色(600301)：由省属锡锑矿企迈向国家级关键金属平台，首次覆盖给予"买入"评级
华锡有色(600301)作为广西唯一国有有色金属上市公司，2026年9月中国五矿拟增资控股广金集团，交易完成后公司实控人将由广西省国资委变更为央企。研报测算公司2026-2028年归母净利润分别为12.3/14.6/18.7亿元，对应PE为25.6/21.6/16.8倍，首次覆盖给予"买入"评级。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2727 大成有色金属期货ETF（159980.SZ）跟踪上期有色金属指数2026年9月复盘与10月展望
2026年9月上期有色金属指数月度下跌约0.85%，月内最高5668.22点、最低5430.14点，月末收于5519.95点。跟踪该指数的唯一场内基金大成有色金属期货ETF（159980.SZ）9月30日收于2.157元，流通份额30.41亿份、流通规模65.68亿元。报告预计10月指数维持震荡格局，建议关注铜铝配置价值及镍的供给收缩交易性机会。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3838 美联储9月会议纪要释放鹰派信号，全球风险偏好承压
美联储公布9月议息会议纪要，全部官员支持9月加息，多数官员暗示年内仍存在再次加息可能性。纪要偏鹰推动美元和美债收益率高位运行，叠加美伊霍尔木兹海峡局势升温，全球风险偏好承压，A股轮动加快、结构性行情凸显。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 油气行业2026年9月月报：美伊谈判陷入僵局，9月油价高位震荡，成品油供需缺口仍存
2026年9月布伦特期货均价102.1美元/桶，环比上涨13.7美元/桶，WTI期货均价95.5美元/桶，环比上涨12.9美元/桶。研报指出，美伊谈判陷入僵局，中东供应中断风险升温后随沙特重启东西石油管道而降温，9月中东主要产油国原油出口量回升至1280万桶/日。库存端，美国原油库存降至7.11亿桶，战略石油储备降至2.84亿桶，均创1983年以来最低。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 宏观深度报告：黄金ETF 2026年9月复盘与10月展望
9月沪金月度下跌约5.14%，月末美联储时隔三年重启加息25个基点，金价下探至898.78元/克后企稳；全球黄金ETF持仓净增1.50百万盎司，华安黄金ETF（518880.SH）截至9月30日流通规模1026.16亿元。报告认为10月沪金或从单边下行转为震荡修复，方向待10月28日FOMC决议确认。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中国宏观经济2026年10月报告：名义增速仍有加速空间 但分化依然较大
报告认为，外需及外需相关供给维持强势，内需相关行业弱势且边际改善不多，库存周期或仍以主动补为主，价格对名义增速上行支持力度暂时仍在高位。二季度再通胀加速受输入性因素影响，中下游AI资本品涨价对总体通胀影响上升，再通胀步伐放慢幅度有限。政策加码概率上升，但央行降息降准动力暂时不强，新一轮财政扩张仍在路上。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 小金属双周谈：看好小金属节后备货需求释放
申万小金属指数本期（9.21-9.30）收32087.18点，环比下降7.24%，跑输申万有色指数0.91pcts、沪深300指数3.92pcts。研报看好节后钼铁刚性补库需求释放，钼精矿本期5490元/吨度环比上涨0.92%，钼铁34.00万元/吨环比持平；锡锭40.97万元/吨环比上涨3.83%，钨精矿37.68万元/吨环比下降8.59%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略周报：上周五大基准指数全线回落，房地产、煤炭行业领涨
上周五大基准指数全线回落，创业板指跌2.48%跌幅最大，上证指数跌0.60%。申万31个一级行业中9个上涨，房地产、煤炭、美容护理、医药生物、石油石化涨幅居前，有色金属、通信、电力设备跌幅居前。两融方面，周融资余额减少8.25亿元，周融券余额减少0.95亿元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2323 券商策略：十月A股可能震荡回升，建议逢低配置科技成长、部分周期和消费
券商策略研报认为，节前投资者担忧的地缘冲突与流动性收紧风险在假期基本未发生，节后A股可能震荡回升，10月政策和外部事件或偏积极、流动性或维持宽松。配置上建议逢低关注电子（半导体、AI硬件）、通信、医药、有色金属、计算机、传媒、电新、军工等科技成长方向，以及消费、建材等内需相关行业。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中钨高新(000657)深度研究报告：钨全产业链一体化龙头，硬质合金产量稳居全球第一
中钨高新(000657)为中国五矿旗下钨产业链一体化运营平台，硬质合金产量稳居全球第一。2025年公司钨精矿产量1.11万标吨（占全国8.5%）、仲钨酸铵产量1.66万吨（占12.2%）、硬质合金产量1.63万吨（占25.5%，国内第一、全球第一）。截至2026年6月30日，控股股东中国五矿股份有限公司直接持股30.60%，与五矿钨业集团合计约60.14%，实际控制人为中国五矿集团有限公司。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3434 假期海外市场回顾：全球利率普涨，股市表现分化
中秋国庆假期期间（9月25日至10月6日），全球长债收益率普遍上涨，欧美股市分化，科技股带动美股和日韩股市反弹，欧洲股市延续下跌，大宗商品普跌，布伦特原油大跌5.65%。美国9月非农新增2.9万大幅逊于预期，但BEA年度修订上修近端增长、下修通胀，机构预期10月美联储或跳过加息。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 云南锗业(002428)深度研究报告：锗系列产品产销量全国第一，战略资源价值重估下业绩波动上行
云南锗业(002428)为国内唯一集锗矿开采、精深加工和研发于一体的锗系列产品龙头，锗产品产销量全国第一，系工信部认定的第六批制造业单项冠军示范企业。截至2026年6月30日，控股股东临沧飞翔冶炼持股13.72%，其中3,550万股处于质押状态；2026年上半年章建平、华商均衡成长混合型基金等新进前十大股东，香港中央结算有限公司持股降至0.88%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 多资产周报：全球股市显著分化，纳指与道指港股欧股走势背离
本周全球股市显著分化，纳指与全球其余主要市场走出相反方向，长端美债收益率升破5%是分母端压力来源，纳指所代表的人工智能资产因盈利上修形成分子对冲。本周（9月26日至10月3日）沪深300下跌1.84%，恒生指数下跌2.2%，标普500下跌0.27%。后市分化能否收敛取决于10年期美债收益率能否回落至5%以下，以及纳指上涨能否扩散至市场广度。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 投资策略周报：盈利斜率放缓，政策接力渐近
券商策略周报指出，前5%个股成交额集中度已从49.8%高位明显回落，市场基准路径仍为"反弹—高波震荡"。1-8月规上工业企业利润累计同比增长15.7%，较1-5月的18.8%放缓，盈利顶或在2026年末前后。报告建议继续再平衡、提升内需权重，关注地产及地产链、小微盘与科技反弹机会。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 计算机行业研究：算力的高结构方向
券商研报指出算力高结构方向聚焦AI PCB、SOFC供电与磷化铟三条主线。AI PCB方面，英伟达Rubin/Rubin Ultra采用M9材料体系，CoWoP方案单GPU价值量约600美元、达GB200方案的3倍，头部厂商2025年资本开支267亿元（同比+111%），订单外溢至二三线厂商。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 券商策略季报：秋色渐浓再登高——2026年四季度股市展望
券商策略季报认为，三季度A股震荡调整，科创50、创业板指分别下跌30.7%、27.8%，煤炭（19.3%）、石油石化（15.3%）领涨，电子（-32.6%）、通信（-28.7%）跌幅居前。报告判断牛市正处第三阶段，四季度收官行情可期，科技仍是主线，建议布局AI应用端扩散及硬件M顶第二波机会，并重视资源类红利与地产等低估补涨机会。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 北方稀土(600111)深度研究报告：依托白云鄂博资源的轻稀土龙头，量价齐升业绩创新高
北方稀土（600111）是隶属包钢（集团）、由内蒙古自治区人民政府实际控制的全球轻稀土龙头，2025年稀土冶炼分离产品、稀土金属、磁性材料等主要产品产量均创历史新高，营收、利润、产值、市值保持行业第一。截至2026年6月30日总股本约36.13亿股，控股股东包钢（集团）持股38.03%，实际控制人未发生变化。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 有色金属行业跟踪周报：美元指数强势，金属价格震荡
有色金属行业跟踪周报显示，截至2026年10月2日，FedWatch显示美联储维持目标利率不变概率回升至77.9%，加息概率回落至22.1%。本周（2026年9月24至9月29日）伦铜均价14585美元/吨先涨后跌，外盘铝均价3257美元/吨环比下跌0.64%；COMEX黄金、白银结算价较上周同期分别下跌4.75%、7.07%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 东兴晨报：央行下调PSL利率0.25个百分点，居民购房贷款贴息政策10月1日起实施
东兴晨报汇总经济要闻与公司资讯。央行下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，一年期利率由1.75%降至1.5%，并将水网、新型电网、算力网等“六张网”建设纳入支持领域，科技创新和技术改造再贷款额度增加2000亿元至1.4万亿元。
推荐理由：东兴晨报汇总央行PSL降息、购房贷款贴息等政策与多家公司资本运作，可快速核对当日政策与公告要点。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 有色金属行业双周报：钼精矿价格趋稳，钴锂持续调整
近两周（9月14日-9月27日）申万有色金属行业指数下跌9.63%，跑输沪深300指数6.71个百分点，在31个申万一级行业中排名第31位。钼精矿（45%）价格近两周上涨0.92%至5,475.00元/吨度，电解钴、碳酸锂（电池级）分别下跌4.42%、6.40%。研报维持行业“推荐”评级，建议围绕贵金属、铜稀土等战略资源及锂电材料龙头三条主线配置。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 国家统计局发布1-8月规上工业利润数据，8月利润总额同比增长4.2%
国家统计局9月28日发布，1-8月全国规模以上工业企业实现利润总额52719.8亿元，同比增长15.7%，比1-7月回落1.9个百分点。其中8月规模以上工业企业利润总额同比增长4.2%，比7月回落7.0个百分点，连续4个月回落。1-8月电子行业利润同比增长1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长82.9%，汽车制造业利润总额同比下降16.0%。
推荐理由：国家统计局公布的1-8月规上工业利润数据，含8月单月增速回落幅度及分行业利润分化情况，可核对原始口径。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 风电行业周报：风电设备指数本周涨2.77%，吉鑫科技、大金重工领涨
2026/09/14-2026/09/18当周，风电设备（申万）行业指数上涨2.77%，跑赢沪深300指数0.06%的跌幅，行业内吉鑫科技、大金重工、威力传动涨幅居前，通裕重工、日月股份、时代新材跌幅居前。本周铁矿石期货收盘价715.5元/吨，环比下跌2.5元/吨，中厚板价格3512元/吨，环比下跌14元/吨。研报建议关注盈利修复弹性最大的整机龙头企业及海风产业链核心标的。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 宏桥控股(002379)首次覆盖：全产业链资产整合落地，拟定增120亿元加码绿电+深加工
宏桥控股(002379)2025年重组后形成覆盖氧化铝、电解铝、深加工及再生铝的全产业链，2025年营收由2024年34.86亿元跃升至1,567.21亿元，归母净利润由-0.69亿元提升至178.64亿元。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 有色金属行业周报：宏观压制与基本面支撑博弈，金属板块震荡分化
美联储官员密集发表鹰派讲话，美元与美债收益率走强对有色金属构成阶段性压制，但矿端硬约束与低库存支撑价格，板块整体震荡分化。工业金属方面，铜精矿TC深陷负值、铝锭库存去化至低位，叠加旺季与节前备货，铜、铝中枢有望上移；贵金属受实际利率上行压制周度收跌，但央行购金与避险需求使回调空间有限。能源金属走势分化，锂先涨后跌、短期区间震荡，钴“旺季不旺”，镍企稳但库存高位制约反弹。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 宏观&大宗商品研究：美联储10月通胀补考，大宗商品内部分化
9月全球央行货币政策同步收紧，美联储鹰派加息超预期、日央行加息至30年来最高水平，长端美债收益率快速上行、美元走强，贵金属与风险资产承压。研报认为贵金属短期谨慎偏空、10月非农与CPI为关键节点，有色短期高位震荡且跌幅预计小于贵金属，钢铁短期低位震荡、中长期偏空，能源核心驱动为中东地缘冲突、短期油价高位震荡。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6666 2026年9月PMI数据点评：制造业PMI回升至50.1%，重返扩张区间
国家统计局数据显示，2026年9月中国制造业PMI为50.1%，比8月回升0.3个百分点，时隔两个月重返扩张区间；非制造业商务活动指数为50.2%，综合PMI产出指数为50.7%。
推荐理由：原文给出9月制造业PMI各分项数据及三项推动因素，并提示中下游企业利润下行压力与服务业新旧动能分化。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 市场日报：三大指数小幅收红 两市量能不足1.5万亿
9月29日三大指数早盘低开、全天窄幅震荡，尾盘小幅收红，上证指数涨0.18%收3830.46点，深证成指涨0.34%收12901.95点，创业板指涨0.09%收3142.56点，两市量能大幅回落跌破1.5万亿。申万一级行业多数上涨，房地产、传媒、有色金属领涨，石油石化、煤炭、交通运输领跌。风险提示方面，节前避险情绪提高或引发市场扰动。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 力勤资源(001246)新股覆盖研究：全球最大镍产品贸易商，2026年前三季度归母净利润预增54.00%至58.89%
力勤资源（001246）9月15日询价，公司业务涵盖镍产品贸易与镍产品生产销售，2023-2025年营业收入分别为212.86亿元、298.46亿元、402.55亿元。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 电投能源(002128)深度报告：煤电铝一体化纵深推进，资源禀赋重塑盈利中枢
电投能源(002128)已形成霍林河、白音华双基地煤电铝一体化平台，白音华煤电注入与扎铝二期投产推动电解铝产能提升至161.53万吨/年，2026年煤炭核定产能增至6300万吨/年。研报下调公司2026—2028年归母净利润预测至107.43/119.53/126.12亿元，对应EPS为3.44/3.82/4.03元，维持“买入”评级。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 首席周观点：2026年第38周——金属强势定价四大要素与厄尔尼诺通胀影响
研报提出金属强势定价的四大核心要素：刚性化供给、弹性化需求、持续化政经扰动与分化金融定价，其中需求端受全球算力基建投资及新质生产力升级带动。厄尔尼诺将令东南亚及澳洲干旱、南美西岸洪涝，从供给端收缩推升商品价格，近20年三轮强厄尔尼诺期间全球CPI抬升约+0.7%至+2%，全球食品CPI抬升约+3.5%至+6%，该阶段中国平均CPI约2.7%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 安达股份(920202)新股覆盖研究：北交所申购发行价7.55元/股，2025年新能源业务收入占比升至19.70%
安达股份（920202.BJ）9月16日启动北交所新股申购，发行价7.55元/股，发行市盈率10.13倍。公司主营汽车铝合金精密压铸件，2025年营收10.15亿元、归母净利润0.70亿元，新能源领域收入由2023年0.71亿元增至1.94亿元，占比由7.88%升至19.70%。可比公司2025年平均PE为47.30倍，公司营收规模及毛利率未及可比公司平均。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 粤开市场日报：A股主要指数悉数收涨，房地产、传媒、有色金属涨幅靠前
今日A股主要指数悉数上涨，上证指数涨0.18%收报3830.45点，深证成指涨0.34%收报12901.95点，科创50涨0.86%，创业板指涨0.09%。全市场3469只个股上涨，沪深两市成交额合计14092亿元，较上个交易日缩量2936亿元。申万一级行业中房地产、传媒、有色金属涨幅靠前，分别涨4.06%、1.85%、1.33%，石油石化、煤炭跌幅靠前。