AI时代词元可信流通基础设施研究报告
报告提出词元可信流通概念，指词元作为智能服务价值载体在模型服务方、平台与用户间完成生产、调度、消费、结算的价值传递，并以计量可信、结算可信、流通可信为质量约束。
#AI算力
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今日 0 条东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1818 东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 券商点评生益科技26年中报：高端产品放量叠加传统CCL涨价，维持买入评级
券商研报点评生益科技(600183)26年中报，26年上半年营业总收入190.26亿元，同比增长50.05%；归母净利润32.87亿元，同比增长130.42%。
推荐理由：原文给出券商对生益科技2026年中报的业绩点评与盈利预测，含营收、净利润、毛利率及产能进度等可核对数据。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 券商研报：AI浪潮带动DRAM需求爆发，国产DRAM龙头长鑫科技(688825)乘势而起
长鑫科技(688825)2025Q4全球DRAM市场份额达7.67%，位居全球第四、中国第一，2026H1实现营业收入1503.10亿元、归母净利润776.05亿元。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 迈威尔2027财年第二财季营收27.4亿美元，AI驱动光互连及ASIC需求提升
迈威尔发布2027财年第二财季财报，单季度营业收入27.4亿美元，同比增长36.5%，Non-GAAP毛利率53.1%，同比提升2.7pct。数据中心业务营收21.7亿美元，占总营收79.3%，同比增长45.7%，增长主要来自AI算力建设带动高速以太网交换芯片、光DSP及云厂商定制ASIC需求放量，1.6T相关互连芯片逐步小规模出货。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 浦银国际月度市场策略：海外高利率下，以盈利确定性增强组合韧性
浦银国际发布月度市场策略，认为美联储加息25个基点至3.75%-4.00%、10年期美债收益率一度触及5.29%背景下，利率上行仍处有序区间，盈利确定性将受市场追逐，三季报是关键验证窗口。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 计算机行业周报：OpenAI推出GPT-6 Sol与Luna，Anthropic发布Claude Opus 5.5
OpenAI发布工业级衍生模型GPT-6 Sol与Luna，API价格较前代永久下调50%，Prompt缓存资费降至1折；Anthropic于2026年9月23日发布Claude Opus 5.5，运行成本较上一代Opus 5降低40%，输出速度提升30%。腾讯云同期上线Agent可观测服务，已切入Kimi及WorkBuddy等生产环境。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 传媒互联网行业周报：模型降本与智能体生态演进，关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线
本周（9.21-9.27）传媒行业下跌0.70%，跑赢沪深300（-1.51%）和创业板指（-2.48%），板块涨跌幅排名第12位。研报指出大模型推理成本进一步降低、智能体工具链与分发入口扩展，同时第三方评估与多边监管机制同步强化。投资建议关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会，本周电影票房3.34亿元，中秋国庆双节有望拉动票房表现。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2424 奥美森(920080)深度报告：换热器装备领军企业，液冷与出海打开成长空间
奥美森(920080)与宁波精达构成国内换热器装备双寡头，2022—2025年营收从2.79亿元增至3.94亿元，归母净利润从0.19亿元增至0.75亿元。2026H1境外收入0.81亿元，同比大增107.58%，占总收入比重升至38.77%，并已与开利集团签署全球供货协议。公司AI算力液冷换热器专用装备正持续开展研发与客户试样，有望承接下游扩产带来的增量订单。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1818 开源证券10月金股及地产债、上海北京住房销售制度改革等研报观点
开源证券发布10月金股推荐投资策略专题，并就地产业给出多份研报：上海、北京分别发布商品住房销售制度改革实施意见，土拍约束更精细、严监管与稳过渡并重。固收专题聚焦8·28新政下地产债信用重构，题为“封顶之后，回款之前”。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 新大陆(000997)半年度业绩平稳增长，一体化国际业务稳步推进
新大陆(000997)2026H1实现营业收入56.37亿元，同比+40.24%；归母净利润6.90亿元，同比+15.85%，各业务部门均实现双位数增长。公司控股子公司香港贝比拟以现金增资认购Debia股权，若三期增资均实现将合计持有Debia总股本的80%，一体化国际业务持续推进。公司今年5月发布“鲁班”超级AI智能体，目前已接入星驿付全系列产品及慧徕店SaaS体系。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 传媒行业研报：Meta Muse上线12天下载280万次，C端Agent入口价值获初步验证
Meta旗下Muse上线前12天累计安装量达280万次，在美国App Store总榜排名升至第一，超过ChatGPT，采用免费基础功能与每月20美元、100美元付费订阅模式。腾讯控股（0700.HK）在2026年第二季度业绩公告中披露，已对微信内智能体小微开展小规模原型测试，采用定制WeLM模型。研报建议关注C端Agent入口平台腾讯控股及AI营销方向蓝色光标、易点天下、汇量科技等。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 金元晨报：中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息，央行下调一年期抵押补充贷款利率至1.5%
中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息，中国人民银行调整完善四项货币政策工具稳增长，一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%。国家发改委向民营企业公开推介52个制造业投资项目。网宿科技（300017）拟3亿元投资视频生成模型公司Sand.ai，中远海特（600428）拟不超过26.24亿元投建8艘6万吨级多用途重吊船。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 生物医药：AI科技有望推动医药行业快速发展，重点关注AI制药板块
AI模型公司集体下场布局生物医药，Anthropic于2026年4月以约4亿美元全股票交易收购生物科技初创企业CoefficientBio，并于6月30日发布ClaudeforSciences平台；OpenAI发布GPT-Rosalind，IsomorphicLabs完成21亿美元B轮融资。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 券商晨会纪要：财政部等三部门发布房贷贴息政策，央行下调PSL利率0.25个百分点
财政部、中国人民银行、金融监管总局9月29日联合发布通知，自2026年10月1日起实施居民购房贷款贴息政策，实施期暂定1年，为中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息。
推荐理由：券商晨会汇总房贷贴息、韩国新能源装机目标、PSL利率下调与生猪产能去化四条线索，可核对政策原文与数据口径。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3737 "十五五"前瞻：宏观信用重置与长期资本市场关系——从财政收支结构型转型看未来中国经济发展模式
东方财富券商策略研报提出，中国宏观经济正从地产和土地财政驱动的周期波动，切换为由财政收支结构转型驱动的"结构性调整"，本质是一次宏观信用体系重置。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 金富科技(003018)定增顺利完成，液冷业务有望驶入快速增长车道
金富科技(003018)以简易程序向郭伟松、西藏瑞华、陈琼阁等5名对象发行852.76万股，发行价格35.18元/股，募集资金净额2.95亿元，定增顺利完成，主要投向液冷板生产基地及卓晖金属、联益热能液冷组件改扩建项目。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3838 TMT行业周报：模型降价端侧放量，制造链景气上行明确
海外大模型本周同步上新降价，Anthropic发布Claude Opus 5.5运行成本较Opus 5低40%，OpenAI推出GPT-6 Sol与GPT-6 Luna、API价格较上代接近砍半，端侧应用门槛降低、端侧芯片下半年起迎新品周期。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中国网络安全行业年报：AI重塑产业格局，合规转向持续验效
中国网络安全行业年报指出，人工智能正从单点创新升级为重塑产业格局的核心变量，推动防御体系向具备调查、研判和有限处置能力的安全智能体演进。地缘对抗加剧使全球市场分化为不同地域、标准与信任体系，安全厂商面临自主可控与海外重复认证的双重压力。合规重心从“制度有没有、产品买没买”转向风险发现、过程留痕、效果验证与责任追溯，带动需求走向持续审计与闭环整改。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 阿里云发布磐久AL64分布式SNPO光互连超节点，ODCC等八家单位联合发起开放生态
阿里云在2026云栖大会技术主论坛发布磐久AL64分布式SNPO光互连超节点，为全球首款实现SNPO光互连技术落地的超节点服务器，单机64卡、可扩展至1024卡，配备51.2T SNPO光互连交换与64×800G光口。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1616 晨会纪要：总量专题研究AI的挤出效应、社服行业四季度投资策略等
本期晨会纪要涵盖宏观与策略、行业与公司及金融工程内容，包括总量专题研究《AI的挤出效应：以中美为例》、社服行业出行链财报总结暨四季度投资策略、传媒互联网周报（Qwen3.8:Max发布）、非银行业快评（险资跨境投资通道渐次放开）以及聚辰股份(688123.SH)财报点评。金融工程日报显示沪指低开低走，双创再度承压、价值风格占优。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1212 致远互联AI-COP智能协同运营中枢白皮书：让组织AI落地
致远互联发布AI-COP智能协同运营中枢白皮书，提出组织AI落地需补齐治理、业务、流程、进化四条轨道。白皮书称88%的企业已在用AI，但AI对企业营收贡献超过10%的企业不到一成，问题在于AI未融入组织，仅靠堆模型、堆应用无法解决。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 Meta推出Horizon Create/Studio，AI游戏供给加速、产业链价值向生成分发与优质内容延伸
Meta推出Horizon Create/Studio，支持用户通过自然语言生成含玩法机制、成长体系、美术及多人联机等要素的完整2D/3D游戏，并接入Facebook、Instagram及Horizon分发体系。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 昆仑万维(300418)AI短剧业务高增，布局具身智能模型新赛道
昆仑万维(300418)2026H1实现营业收入53.59亿元，同比增长43.55%，归母净利润10.88亿元，同比增长227.17%，其中AI短剧平台业务收入15.35亿元，同比增长163.28%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 东方财富券商晨会纪要：1-8月工业企业利润增15.7%，长鑫科技拟投349亿元扩产
国家统计局9月28日公布，1-8月全国规模以上工业企业利润总额5.27万亿元，同比增长15.7%，较1-6月回落1.9个百分点；8月同比增长4.2%，较7月回落7个百分点。长鑫科技公告拟投资241亿元建设技术研发项目、108亿元建设存储器晶圆后道测试基地二期项目，合计349亿元。AMD宣布以约82亿美元全股票收购WorldLabs，预计2026年底前完成。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 中文在线(300364)盈利能力持续改善，横琴国际影视城打开短剧新增量
中文在线(300364)2026H1营收5.78亿元同比增长3.85%，归母净利润-0.43亿元同比减亏81.01%，其中短剧及IP衍生品业务收入4.11亿元同比增长108.72%。公司2026H1正式启动横琴国际影视城，占地1.7万平方米、建有逾90组国际标准化欧美实景集群，有望打开短剧业务新增量。券商维持"增持"评级，预计2026~2028年营收21.05/26.21/32.07亿元。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 千里科技(601777)首次覆盖报告：深耕物理AI，积跬步以至千里
券商首次覆盖千里科技(601777)并给予“买入”评级，预计公司2026-2028年收入分别为159.82/217.06/257.43亿元，归母净利润分别为1.70/5.06/8.28亿元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 东兴晨报：国常会部署增量政策，工信部等七部门印发新型电池产业十五五规划
东兴晨报汇总9月28日经济要闻与公司资讯。国务院常务会议要求推出增量政策、优化财政支出、增加科技创新和技术改造及支农支小再贷款额度，并研究稳定房地产市场等措施；工信部等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年头部企业产品缺陷率达到PPB级别。
推荐理由：东兴晨报汇总了国常会增量政策、新型电池十五五规划、中美对等降税等要闻，并附长鑫科技、广汽集团等公司动态，可一次核对多条政策与公告原文要点。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 券商研报：NPO产业发展加速，新易盛(300502)光模块产业持续受益
券商研报认为NPO新型封装路线较CPO更利于传统光模块厂商主导推进，新易盛(300502)作为光模块全球龙头在高速NPO领域技术优势明确，预计率先受益并维持“买进”建议。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 歌华有线(600037)Q2业绩高增，前瞻布局Token算力赛道
歌华有线(600037)2026Q2实现营业收入6.64亿元、同比增长39.10%，归母净利润1.46亿元、同比增长431.15%。2026H1信息业务收入8.62亿元、同比增长119.90%，投资收益1.81亿元、同比增长1908.31%，带动归母净利润同比增长2301.70%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2727 策略季报：低波动防御，保留现金期权（2026年四季度）
东方财富券商策略研报发布2026年四季度策略，主题为低波动防御、保留现金期权。研报回顾称，年内ICE布伦特原油涨幅超106%领跑全球资产，伦敦现货黄金下跌0.8%，A股科创50指数表现领先，通信、电子、煤炭年内涨幅超20%（截至9月24日）。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2020 世纪天鸿(300654)半年报点评：教辅主业积极稳固，加速培育教育科技新增长点
世纪天鸿(300654)2026H1营收1.56亿元、同比增长0.41%，归母净利润-15.46万元、同比下滑105.61%，核心教辅图书业务收入1.32亿元、同比下降2.07%。公司“小鸿助教”智能体已由校级应用拓展至区域级场景，2026年3月北京市通州区启用基于其打造的“研研助教”。券商预计公司2026~2028年营收5.51/5.90/6.40亿元，维持“买入”评级。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4040 计算机行业点评报告：Muse验证Agent爆发潜力，建议持续关注AI产业
Meta于2026年9月8日推出个人AI智能体Muse，可读写邮件、日历、消息并调用第三方服务完成出行、购物、订票、比价、付款等任务，在云端虚拟机运行。据Apptopia统计，Muse发布后前12天全球总安装量约280万次，北美约180万次；美国移动端日活约64.2万，高于ChatGPT同期的23.1万。研报维持计算机行业“推荐”评级，建议关注CPU、云与IDC及Agent方向。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 亨通光电(600487)定增募资66亿元投入AI与海洋通信，维持“买进”评级
亨通光电(600487)9月25日推出定增计划，拟融资66亿元，其中约31亿元投向新一代光纤、AI光互联、CPO先进封装等光通信业务，约16亿元投向海洋相关能源业务，约20亿元用于补充流动资金。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 计算机专题报告：海内外大模型及Consumer/Work Agent产业跟踪——大模型竞争转向效率与分层，Agent应用加速落地
大模型产业竞争重心正从单纯提升能力上限转向效率与分层，海外GPT-6 Astra、Claude、Gemini与国内DeepSeek、Qwen、GLM、MiMo等加速Flash化及工程效率优化。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 泰瑞达单季营收13.3亿美元同比增103.9%，SOC及存储测试机高景气驱动业绩大幅增长
泰瑞达单季度实现营业收入13.3亿美元，同比增长103.9%，稀释每股收益2.4美元，毛利率59.8%、同比提升2.6pct。半导体测试业务营收11.2亿美元，占总营收84.4%，同比增长128.1%，主要受益于AI算力带动高性能SoC测试设备需求高景气，DRAM测试持续强劲、NAND存储测试需求复苏。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 芯原股份(688521)端侧需求将爆发，IP龙头估值低
芯原股份(688521)预计2026-2028年营收63亿元、108亿元和163亿元，维持买进建议，目前股价对应2027年PS约10倍。1H26公司营收18.6亿元，同比增长91.4%，亏损6.1亿元；2026年1月1日至8月17日新签订单151.42亿元，达2025年全年新签的254%，其中AI算力相关占90%。公司指引2H26经调整EBITDA转正、2027年经调整归母净利润转正。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3535 瑞可达(688800)研报：AEC高速铜缆+光学器件助力数通业务高速发展
瑞可达(688800)2026H1营收15.48亿元同比增长1.51%，归母净利润1.11亿元同比下降29.36%，内销收入13.71亿元同比增长8.39%。公司完成对苏州瑞创增资控股，持股比例达60.6061%，其400G/800G AEC产品逐步批量交付，1.6T产品已送样北美客户。研报预计公司2026/2027/2028年收入分别为41/102/199亿元，维持“买入”评级。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 捷成股份(300182)上半年净利润同比增长，精品AI短剧加速落地
捷成股份(300182)2026年半年报显示，26H1营业收入10.03亿元同比下降26.64%，归母净利润1.61亿元同比增长10.47%。公司推进与咪咕的精品AI内容合作，AI仿真人中剧《山海经密码》定档9月28日在咪咕视频全网首发。26H1公司新设AI产能中心，配置3个精品IP孵化工作室、8支AI制作团队，储备优质IP超100个。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 横店东磁(002056)首次覆盖报告：磁材提质，光伏企稳，高端磁性器件打开新增量
横店东磁(002056)获券商首次覆盖并给予“买入”评级，预计2026-2028年营业收入分别为249.24/280.17/313.59亿元，归母净利润分别为18.61/23.09/27.57亿元。