东方财富研报复盘美国铜产业百年与补库周期

2026年10月20日，东方财富发布券商行业研报，复盘美国铜产业1900年至2025年的演变，指出其由出口主导转向进口补缺，2000年净进口占表观需求比重升至31.3%。研报分析逆全球化背景下的补库周期，认为战略储备政策有望延续：即使精炼铜关税最终未落地，政府仍可通过采购、融资及持有安排提高库存长期留存比例，压缩非美地区可交付供应。研报同时提示风险，包括美国采购和补库进度不及预期、关税与原料保障政策调整、宏观需求不及预期及金融市场波动。目前该研报为事件最新公开进展，尚无后续报道。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。