10月第1周全球外资周观察：美债利率高位波动，长线外资转为流出
最近一周（2026/10/8-2026/10/9）北向资金估算净流出14亿元，前一周估算净流出93亿元，灵活型外资估算净流出8亿元。港股方面，最近一周（2026/9/29-2026/10/6）各类资金合计流出港股21亿港元，其中稳定型外资流出238亿港元，灵活型外资流入79亿港元，港股通流入62亿港元。亚太市场外资最近一周流入日本、流出韩国，9月流出印度。
#资金面
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今日 0 条东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 联合资信：2026年上半年保险业竞争格局稳定，人身险受分红险驱动平稳增长
联合资信发布的保险业季度观察报显示，2026年上半年我国保险行业竞争格局基本稳定，头部效应持续，人身险公司受分红险爆发式增长驱动实现平稳增长，财产险公司非车险保费收入贡献度超过车险。人身险企业盈利受投资收益增长推动改善，财产险公司整体利润呈现差异化，行业偿付能力较2025年末边际改善，但部分中小险企仍不达标。财政部拟向5家大型保险集团增资，联合资信认为未来一段时间我国保险业信用水平将保持稳定。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 银行业四季度投资策略：股息打底，布局业绩上修预期
券商研报认为，上市银行净息差企稳、盈利筑底改善，上半年营收同比增长7.4%、归母净利润同比增长1.5%，预计三季报增速与半年报基本持平。四季度建议以高股息大行如建设银行、中国银行及招商银行作底仓，若政策加码推动盈利上修，可增配业绩高弹性个股。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3434 策略周报：国庆假期出行与消费总量平稳，9月PMI全线重回荣枯线上方
国庆假期人员流动规模维持日均超3亿人次高位，10月1日至7日累计跨区域人员流动量预计达21.44亿人次，同比微增0.7%，商务部监测的全国78个重点商圈营业额同比持平于今年五一。9月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.7%，均重返扩张区间。机构建议采取"红利底仓+成长精选"的哑铃结构，聚焦三季报业绩确定性。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富券商晨会纪要：美国9月非农数据与国内9月PMI解读
东方财富券商策略研报晨会纪要重点推荐两项内容：一是技术性反弹后的回归——海外观察美国2026年9月非农数据；二是制造业PMI重回荣枯线以上，实物工作量形成有望提速——国内观察2026年9月PMI。财经要闻部分涉及中国人民银行关于人民币汇率的政策立场，以及美联储9月会议纪要显示内部分歧中维持鹰派、多数委员认为年底前或需再加息。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 北交所定期报告：国庆假期服务消费需求旺盛，商品消费增势良好
国家税务总局增值税发票数据显示，国庆假期全国服务消费需求旺盛、商品消费增势良好，家用电器、数码电子、厨卫等销售增幅较高。2026年10月8日北证50下跌2.65%，北交所成分股共348个，成交额123.64亿元。森萱医药（920946）公告全资子公司获得化学原料药上市申请批准通知书。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 证券行业报告：港股券业景气上行，跨境业绩对冲优势凸显
券商研报指出，香港证券业上半年净盈利同比增21%至517亿港元，市场交易总额创149万亿港元历史新高，活跃客户数同比增长10%，拥有成熟海外分支机构的中资券商有望借此形成独立盈利曲线。在A股股基交易额回落、两融余额阶段性探底的背景下，跨境券商可依托香港市场交投热度对冲境内经纪业务波动。报告建议优先关注海外营收占比高、香港子公司业务链条完整的头部券商。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1212 券商晨会纪要：10月资金利率月均值预计维持稳定，江苏月度交易电价同比+16pct至395.32元/兆瓦时
券商晨会纪要显示，固定收益方面预计10月资金利率月均值维持稳定，并给出2026年10月转债市场研判及十强转债组合。公用环保方面，陕西电力现货市场转入正式运行，2026年10月江苏月度交易电价同比+16pct至395.32元/兆瓦时。金融工程方面，节前医药主题ETF逆市上涨，易方达基金非货ETF规模登顶。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略月报：港股基本面改善，市场情绪有所修复
截至9月30日，恒生综合指数预测EPS较8月末上修5.02%，恒生指数上修1.24%，港股基本面改善；恒生高股息率指数预测EPS上修4.74%，表现优于恒生科技指数。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1515 券商晨会纪要：国庆假期海外市场前瞻与美联储加息落地后科创成长机会
券商晨会纪要显示，国庆假期海外将密集发布9月美国非农就业、ISM制造业和服务业PMI、PCE通胀等数据，重点关注就业能否强化美国增长预期及PCE能否缓解年内美联储加息压力。美联储时隔三年多重启加息25个基点，日本央行加息至1.25%，全球加息共振落地后市场演绎“利空出尽”，科创与半导体方向资金布局意愿强，建议关注算力、半导体等硬科技方向。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 券商策略研报：美联储10月加息概率下降，全球流动性紧缩预期边际缓和
券商策略研报指出，9月美国新增非农就业2.9万人低于预期，市场对美联储10月维持利率不变的押注反超加息25BP，截至10月6日CME Fed Watch显示10月加息概率为21.6%。9月制造业PMI从49.8%回升至50.1%，国内流动性偏宽有望呵护权益市场。配置上建议维持攻守兼备的“哑铃”策略，AI主线不改，同时关注银行、农林牧渔。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 券商晨会纪要：9月PMI重回荣枯线以上，央行10月8日开展1.2万亿元买断式逆回购
券商晨会纪要显示，2026年9月制造业PMI重回荣枯线以上，实物工作量形成有望提速；央行将于10月8日开展1.2万亿元买断式逆回购操作。2026年2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已全部下达，9月外汇储备34002.51亿美元，央行连续23个月增持黄金。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 恒生科技指数编算方法修订点评：成份股增至50只，成长属性增强
恒生指数公司10月7日公布恒生科技指数编算方法咨询总结，取消五大行业限制，成份股由30只增至50只，科技主题重构为六大类，指数检讨结果11月20日公布、12月7日起生效。追踪恒科的被动资产规模约371亿美元，按新增成份股合计权重10%测算，预计约37.1亿美元流入新纳入标的。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略周报：上周五大基准指数全线回落，房地产、煤炭行业领涨
上周五大基准指数全线回落，创业板指跌2.48%跌幅最大，上证指数跌0.60%。申万31个一级行业中9个上涨，房地产、煤炭、美容护理、医药生物、石油石化涨幅居前，有色金属、通信、电力设备跌幅居前。两融方面，周融资余额减少8.25亿元，周融券余额减少0.95亿元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 资金跟踪系列之六十五：两融与北上继续净流出，股票ETF明显回流
上周两融大幅净卖出673.91亿元，活跃度快速回落至2024年9月下旬以来低点，北上资金延续净卖出A股，主动偏股基金仓位同步回落。股票ETF转向净申购且以个人ETF为主，科创50、中证1000、沪深300等ETF被主要净申购，成为节前市场主要买入力量。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 ETF周报：节前医药主题ETF逆市上涨，易方达基金非货ETF规模登顶
上周（2026年09月28日至09月30日）股票型ETF周度收益率中位数为-1.96%，医药ETF以3.03%的涨跌幅中位数逆市领涨，消费ETF以1.40%次之。同期股票型ETF净申购364.77亿元，总规模减少382.42亿元，科创板ETF净申购95.35亿元居宽基之首。截至上周三，易方达、华夏、国泰非货币ETF总规模排名前三。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 北交所策略专题报告：2026年1500万资金打新收益率望达3.38%-4.50%
开源证券北交所策略专题报告预计，2026年1500万资金打新收益率区间为3.38%-4.50%，中性情景下2027年叠加逆回购后收益率预计为3.62%-4.52%。截至2026年9月30日，北交所年内上市企业62家，新股中签率均值0.03%，平均首日涨幅223%，打新超额收益核心转向小盘、低流通市值、高景气赛道、强科技属性标的。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 非银金融行业研究：险资境外投资规模快速增长，关注估值性价比下三季报行情
中国银保资管协会调研显示，2025年保险资金境外投资规模合计22462亿元，占保险业总资产5.4%，同比提升1.7pct，距监管15%上限仍有空间。其中港股通投资余额1.61万亿元，同比增长112%，为险资出海主渠道。研报认为券商板块PB回落至1.09倍、位于十年5%分位数，多家优质券商破净，建议关注三季报行情。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4444 9月非农数据点评：新增就业2.9万人不及预期，年内加息概率下降
美东时间10月2日美国劳工部统计局发布9月非农就业报告，新增非农就业2.9万人，显著低于市场预期的9万人，7-8月数据合计下修6万人，失业率升至4.2%。数据公布后10月加息概率回落至19%，10年期美债收益率回落至约5.20%，标普500和纳指分别上涨约0.9%和1.2%。研报认为年内进一步加息概率正在下降，但需就业降温持续且通胀回落趋势确认后，美联储才可能调整政策立场。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3434 假期海外市场回顾：全球利率普涨，股市表现分化
中秋国庆假期期间（9月25日至10月6日），全球长债收益率普遍上涨，欧美股市分化，科技股带动美股和日韩股市反弹，欧洲股市延续下跌，大宗商品普跌，布伦特原油大跌5.65%。美国9月非农新增2.9万大幅逊于预期，但BEA年度修订上修近端增长、下修通胀，机构预期10月美联储或跳过加息。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 非银金融行业跟踪周报：关注非银配置价值；期待保险“开门红”
最近3个交易日（2026年9月28日-9月30日）非银金融整体下跌1.09%，各子板块均跑赢沪深300指数。2026年前三季度A股IPO承销总金额2163.15亿元，同比增长179.83%，已超2025年全年1317.71亿元，中金、中信建投、中信证券三家合计市场份额达66.97%。1-8月人身险公司原保费收入35719亿元，同比-0.2%，部分保险公司已召开2027年开门红启动大会。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 策略周报：9月第5周全球外资周观察——9月以来外资流出港股互联网规模靠前
最近一周（2026/9/27-2026/9/30）北向资金估算净流出93亿元，前一周估算净流出70亿元，灵活型外资两周均估算净流出39亿元。港股方面，最近一周（2026/9/22-2026/9/28）稳定型外资流入38亿港元、灵活型外资流出115亿港元、港股通流出8亿港元，9月以来外资流出港股互联网规模靠前。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 非银金融行业周报：券商3季报有望超预期，险企通过港股通可投资ETF
非银金融行业周报指出，头部券商3季报业绩有望超预期，3季度日均股基成交额2.77万亿元，环比-17.9%、同比+10.1%，A股上市IPO金额1457亿元，环比+226%。保险方面，多家保险机构收到金融监管总局办公厅《关于明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函》，明确可投资港股通股票的保险机构可投资港股通ETF，并参照港股通股票监管规则执行。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 宏观点评：央行PSL降息25bp至1.5%并定向扩容的信号意义
2026年9月29日，央行宣布PSL降息25bp至1.5%、扩容至“六张网”支持领域，并同步提额科技创新再贷款、扩容支农支小再贷款，配合地产房贷贴息新政。研报认为PSL兼具宽信用与结构性降息属性，政策性银行负债成本下降约25bp后可更低利率向“六张网”等项目投放中长期贷款。
推荐理由：券商宏观点评梳理央行PSL降息25bp至1.5%及再贷款扩容的工具组合，并给出对债市传导路径的判断。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略跟踪报告：规模类指数ETF产品仍是资金关注的重点
截至9月24日当周，全市场ETF日均成交额4,926.15亿元，较上周增长9.74%，已上市ETF合计资金净流入121.46亿元；资金净流入额前十产品中规模指数ETF占7席。当周11只ETF上市，创业板算力基础设施ETF集中上市，周度超额收益率前十产品全部为创新药方向。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 万联证券晨会：央行调整PSL利率并增加再贷款额度，10月起实施购房贷款贴息
万联证券研究所整理的晨会显示，周二A股主要指数集体上涨，上证指数涨0.18%，深证成指涨0.34%，创业板指涨0.09%，北证50涨0.56%，科创50指数涨0.86%，全市场成交额14,216亿元，较上日下降2,951亿元，超3,400只个股上涨。
推荐理由：万联证券晨会汇总了央行货币政策工具调整与购房贷款贴息政策要点，可据此核对两项政策的适用条件与执行口径。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略跟踪报告：南向资金净流入额大幅提升
截至9月25日当周，南向资金净流入额较前一周大幅增加，港股主要宽基指数回落，市场周成交额有所回落。同期纳真科技、星环科技在港股上市，二者实际募资总额63.56亿港元；AH股溢价指数收于125.20点，处于历史47.70%分位数。研报建议关注高股息红利资产、顺周期行业及AI产业链龙头企业。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 浦银国际月度市场策略：海外高利率下，以盈利确定性增强组合韧性
浦银国际发布月度市场策略，认为美联储加息25个基点至3.75%-4.00%、10年期美债收益率一度触及5.29%背景下，利率上行仍处有序区间，盈利确定性将受市场追逐，三季报是关键验证窗口。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 银行行业深度报告：中小行配债走弱：成因与趋势判断
2026年8月末中小行配债增速回落至4.87%，与大行18.05%的高位形成鲜明对比，资产端卖长债、买NCD、增融出，负债端同业资金收缩、逆势揽存。报告认为，存款定价优势消退、监管约束久期与集中度、FTP考核倒挂及利率低位下盈利兑现等多重因素，将推动中小行配债中枢趋势性下移。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富券商策略研报：节前避险升温，A股配置建议以防御为主
节前避险情绪主导，本周A股主要宽基指数普遍回调，深证成指、创业板指分别下跌2.37%、2.48%，全周日均成交额约1.91万亿元。央行将跨节期间隔夜逆回购单日操作上限由6000亿元阶段性上调至10000亿元，并超额续作MLF 2000亿元。配置上短期建议以防御性持仓为主，中长期可逢低布局通信、存储芯片等科技核心方向。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略月报：《金融强国建设“十五五”规划》出台，有望提振市场情绪
东方财富券商策略研报指出，9月10日《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，预计随着资本市场改革效应持续显现，市场风险偏好有望转暖。截至9月24日，上证综指收报3,888.37点，较8月末下跌2.46%，9月A股全市场日均成交额较8月回落，市场流动性有所回落。研报建议关注科技细分赛道及高股息、低波动红利价值股与上游资源品板块。