中国宏观经济2026年10月报告：名义增速仍有加速空间 但分化依然较大
报告认为，外需及外需相关供给维持强势，内需相关行业弱势且边际改善不多，库存周期或仍以主动补为主，价格对名义增速上行支持力度暂时仍在高位。二季度再通胀加速受输入性因素影响，中下游AI资本品涨价对总体通胀影响上升，再通胀步伐放慢幅度有限。政策加码概率上升，但央行降息降准动力暂时不强，新一轮财政扩张仍在路上。
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今日 0 条东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 A股策略周报：彷徨与等待
券商策略周报指出，海外资本成本上升正成为A股最大压制因素，AI基建扩张与储蓄投资矛盾推高融资缺口，2026下半年海外高利率抑制性作用或愈发明显。国内财政仍有发力空间，截至8月一般公共预算赤字占全年目标41.2%，为过去5年最低，策略上建议由积极防御转向更谨慎的全面防御。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 社会服务行业双周报（第138期）：袁记食品招股说明书梳理
袁记食品招股说明书显示，公司以“袁记云饺”手工现包现煮模式经营，加盟店占比99.5%，2026年前5个月收入13.06亿元、同比增长39.8%，经调整净利润1.85亿元、同比增长163.8%。门店由2023年末3141家增至2026年5月末4773家，2026年前5个月单店日均GMV同比回升12.1%，零售与出海为第二增长曲线。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 券商首次覆盖光迅科技(002281)给予"买入"评级：全链一体化领先，国产光互联龙头持续突围
券商研报首次覆盖光迅科技(002281)，给予"买入"评级，预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.95亿元、39.70亿元、63.96亿元，当前市值对应PE分别为76.0/34.4/21.3倍。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3838 中国算力网投资发展报告2026：算力网建设新增直接投资约4万亿元
《中国算力网投资发展报告2026》指出，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资约4万亿元，工信部规划提出到2030年智能算力规模达9800EFLOPS、较2025年基期增长约5.2倍。报告同时提示，全国智算中心平均算力使用率仅约30%，供需存在区域、结构、时序三重错配，商业模式与投融资体系仍待完善。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 券商策略研报：美联储10月加息概率下降，全球流动性紧缩预期边际缓和
券商策略研报指出，9月美国新增非农就业2.9万人低于预期，市场对美联储10月维持利率不变的押注反超加息25BP，截至10月6日CME Fed Watch显示10月加息概率为21.6%。9月制造业PMI从49.8%回升至50.1%，国内流动性偏宽有望呵护权益市场。配置上建议维持攻守兼备的“哑铃”策略，AI主线不改，同时关注银行、农林牧渔。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 万联晨会：9月制造业PMI升至50.1%，A股主要指数涨跌不一
万联证券研究所整理晨会内容显示，上周三A股主要指数涨跌不一，上证指数涨0.31%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.23%，科创50指数跌2.51%，全市场成交额14,500亿元，较上日增加285亿元。9月份我国制造业PMI为50.1%，比上月上升0.3个百分点，重回扩张区间；非制造业商务活动指数升至50.2%，重返扩张区间。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 AI+影视：从漫剧到长剧，内容生态将如何演变
研报指出原生全模态成主流，全球图生视频模型能力前十中中国占七席，AI影视内容形式从短剧向长剧、电影升级。据DataEye预估，2026年AI短剧市场规模有望突破400亿元。阿里、腾讯、字节规划投入合计近万亿元，2026年第四季度到2027年上半年进入密集验证期。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 医药行业产业研究周报：微软Quine建生物世界模型；艾博mRNA 78亿美元授权诺华
本周医药产业三大关键词为AI自主实验室、in vivo体内疗法与研发提速。微软Quine、斯坦福Virtual Biotech及罗氏Lab-in-a-Loop分别从生物世界模型、多Agent研发组织和AI自主实验室推进研发闭环；mRNA编码TCE、长效眼科药物及首个实体瘤TIL疗法取得进展。9月15日美国FDA将滚动提交延伸至IND申请，9月28日英国MHRA将1期审评缩短至18天。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 券商晨会纪要：9月PMI重回荣枯线以上，央行10月8日开展1.2万亿元买断式逆回购
券商晨会纪要显示，2026年9月制造业PMI重回荣枯线以上，实物工作量形成有望提速；央行将于10月8日开展1.2万亿元买断式逆回购操作。2026年2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已全部下达，9月外汇储备34002.51亿美元，央行连续23个月增持黄金。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 农产品研究跟踪系列报告（223）：假期猪鸡价格底部震荡，原糖价格加速上行
该研报跟踪假期农产品价格：10月6日河南外三元生猪价格10.30元/kg，较节前环比+1.68%；山东社会毛鸡价格3.00元/斤，较节前+3.45%；馆陶粉蛋价格175元/托（45斤），较节前-1.13%。研报认为行业持续深度亏损下市场化去产能有望与政策调控共振，并看好牧业大周期反转、种植链反转曙光及畜禽板块修复，推荐牧业、种植链、猪禽龙头。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 电力设备行业跟踪周报：龙头普遍推激励或回购，拓展AI+第二曲线
电力设备行业周报显示，本周（9月28日-9月30日）电气设备下跌1.41%，风电涨2.33%表现居前。宁德时代拟推2026年A股第二期员工持股计划，首次授予5,960人，受让价158.42元/股，规模不超808.1586万股，尚需股东会审议；恩捷股份拟以11.5亿元收购亿纬锂能所持湖北恩捷45%股权，并向111人授予337.29万股限制性股票。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 恒生科技指数编算方法修订点评：成份股增至50只，成长属性增强
恒生指数公司10月7日公布恒生科技指数编算方法咨询总结，取消五大行业限制，成份股由30只增至50只，科技主题重构为六大类，指数检讨结果11月20日公布、12月7日起生效。追踪恒科的被动资产规模约371亿美元，按新增成份股合计权重10%测算，预计约37.1亿美元流入新纳入标的。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1717 券商研报：AI科技有望推动医药行业发展，关注AI制药板块及新股宇特光电（920157.BJ）
券商研报指出，AI科技有望推动医药行业快速发展，建议重点关注AI制药板块。同期新股覆盖报告关注宇特光电（920157.BJ），该公司为光连接专精特新“小巨人”，受益于AI数据中心与FTTR光进铜退。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4040 东吴医药周报：31价肺炎结合疫苗3期成功，艾博mRNA-TCE授权诺华
2026年10月5日，Vaxcyte公布31价肺炎结合疫苗VAX-31关键性注册三期OPUS-1阳性顶线数据，覆盖31种血清型，对PCV20、PCV21共享血清型达成非劣效，当日股价大涨31%。2026年10月2日，艾博生物与诺华达成BD协议，诺华支付5.75亿美元首付款获ABO2203全球独家许可，该mRNA-TCE早期临床无CRS。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3333 伯特利(603596)线控底盘XYZ三轴布局成型，L3产业化打开增量
伯特利(603596)已完成制动、转向、悬架XYZ三轴线控底盘布局，WCBS One-Box线控制动大规模量产，全干式EMB小批量交付并取得ASIL-D认证。研报预测公司2026-2028年营收分别为151.92、190.23、233.93亿元，归母净利润14.75、18.80、23.69亿元，首次覆盖给予"增持"评级。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 9月美国就业数据点评：非农就业超预期走弱，年内加息概率仍较高
10月2日美国劳工部数据显示，9月美国新增非农就业2.9万人，较8月的13.3万人明显回落，失业率上行0.1个百分点至4.2%。9月私营非农部门平均时薪同比增长3.0%、环比涨0.1%，薪资增速继续放缓。研报认为，就业走弱压低10月加息预期，但市场仍认为美联储12月存在加息25个基点的可能。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 中银晨会聚焦：四季度美联储或仍存加息空间，台积电拟2027年起调涨代工价格
中银证券晨会纪要显示，海外宏观方面，年内美国居民收入有望维持韧性、消费意愿较强，消费端通胀压力仍存，AI投资进一步支撑通胀韧性，四季度美联储或仍存在加息空间。计算机方面，海外大模型同步上新降价，端侧算力芯片渗透率大幅提升；台积电拟于2027年起调涨代工价格，晶圆代工与先进封测产能全面吃紧。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 小金属双周谈：看好小金属节后备货需求释放
申万小金属指数本期（9.21-9.30）收32087.18点，环比下降7.24%，跑输申万有色指数0.91pcts、沪深300指数3.92pcts。研报看好节后钼铁刚性补库需求释放，钼精矿本期5490元/吨度环比上涨0.92%，钼铁34.00万元/吨环比持平；锡锭40.97万元/吨环比上涨3.83%，钨精矿37.68万元/吨环比下降8.59%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 策略周报：上周五大基准指数全线回落，房地产、煤炭行业领涨
上周五大基准指数全线回落，创业板指跌2.48%跌幅最大，上证指数跌0.60%。申万31个一级行业中9个上涨，房地产、煤炭、美容护理、医药生物、石油石化涨幅居前，有色金属、通信、电力设备跌幅居前。两融方面，周融资余额减少8.25亿元，周融券余额减少0.95亿元。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 券商研报：健全长钱长投生态，夯实投资回报机制
券商研报梳理2026年9月10日国新办“十五五”系列发布会内容，央行、证监会、外汇局等介绍《金融强国建设“十五五”规划》有关情况，证监会提出力争到2030年资本市场高质量发展新格局基本形成。研报称截至2025年8月底各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%；A股2025年全年现金分红总额首次突破2.6万亿元。研报给出三条投资主线并提示政策落地不及预期等风险。
推荐理由：券商对《金融强国建设“十五五”规划》发布会内容的梳理，含长钱入市硬指标与分红数据，可核对政策原文与时间表。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 汽车行业周报：英伟达拟追加10亿美元投资Figure AI，AMD以82亿美元收购World Labs
英伟达继2025年9月参与Figure AI超10亿美元C轮融资后，正讨论追加投资10亿美元。AMD于2026年9月28日签署最终协议，以约82亿美元收购空间智能公司World Labs，预计2026年底前完成交割，李飞飞将出任执行副总裁兼首席科学家。特斯拉下调AI5/AI6芯片内存为Optimus量产降本，得州专属厂房钢结构完成约40%。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1212 券商晨会纪要：9月PMI数据解读与四季度股市展望等
券商晨会纪要涵盖9月PMI数据解读、9月非农数据点评及2026年三季度债券行情回顾，长端收益率连创年内新低、信用利差普遍收窄。策略季报提出四季度股市展望，行业部分涉及AI游戏、跨境出海、锂电产业链及泰禾股份（301665.SZ）深度报告等。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东兴晨报：央行连续第23个月增持黄金 华海药业前三季度净利预增约170%至190%
央行9月末黄金储备7747万盎司，较8月末增加74万盎司，已连续第23个月增持黄金。华海药业预计2026年前三季度归母净利润10.3亿元至11.0亿元，同比增长约170%到190%；北部湾港筹划收购恒港码头100%股权，2026年10月8日停牌。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 资金跟踪系列之六十五：两融与北上继续净流出，股票ETF明显回流
上周两融大幅净卖出673.91亿元，活跃度快速回落至2024年9月下旬以来低点，北上资金延续净卖出A股，主动偏股基金仓位同步回落。股票ETF转向净申购且以个人ETF为主，科创50、中证1000、沪深300等ETF被主要净申购，成为节前市场主要买入力量。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 商业航天：3D打印重塑航天制造范式——增材制造篇
商业航天制造需求全面升级，3D打印成为实现批量多批次、快速迭代、减重降本与可靠性提升的重要技术支撑。2025年我国完成50次商业航天发射，占全年宇航发射总数52%；同年12月中国向国际电信联盟（ITU）提交超20万颗低轨卫星频轨资源申请，释放大规模低轨星座建设需求信号。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 ETF周报：节前医药主题ETF逆市上涨，易方达基金非货ETF规模登顶
上周（2026年09月28日至09月30日）股票型ETF周度收益率中位数为-1.96%，医药ETF以3.03%的涨跌幅中位数逆市领涨，消费ETF以1.40%次之。同期股票型ETF净申购364.77亿元，总规模减少382.42亿元，科创板ETF净申购95.35亿元居宽基之首。截至上周三，易方达、华夏、国泰非货币ETF总规模排名前三。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 券商策略周报：假期财经大事&策略观点
长假期间央行下调PSL利率0.25个百分点至1.5%，财政部明确研究制定增量政策，2500亿元以旧换新资金已全部下达，全国性购房贷款贴息政策自10月1日起落地。海外美国9月非农仅新增2.9万人、失业率升至4.2%，10月加息概率降至22.1%。研报认为节后市场估值与交易结构有所出清，后市更大概率走向结构修复而非系统性上涨，10月三季报成为定价核心锚，建议采取均衡的哑铃结构配置。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 北交所策略专题报告：2026年1500万资金打新收益率望达3.38%-4.50%
开源证券北交所策略专题报告预计，2026年1500万资金打新收益率区间为3.38%-4.50%，中性情景下2027年叠加逆回购后收益率预计为3.62%-4.52%。截至2026年9月30日，北交所年内上市企业62家，新股中签率均值0.03%，平均首日涨幅223%，打新超额收益核心转向小盘、低流通市值、高景气赛道、强科技属性标的。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1818 每周投资早参：节后市场何去何从？跟踪三个关键变量
券商策略研报提出，节后A股行情能否从反弹走向持续性修复，取决于成交、政策和业绩三条线索的共振：一是节后资金是否回流、量能能否有效恢复；二是三季报能否验证AI硬件、半导体、电子等方向的业绩成色；三是国内政策落地节奏与海外利率预期变化。配置上建议保持均衡，一端关注科技成长优质股低吸机会，另一端保留红利、防御性板块。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 金元晨报：9月制造业PMI回升至50.1%，盛美上海在手订单170.73亿元同比增88.2%
金元证券晨报显示，9月我国制造业PMI为50.1%，环比回升0.3个百分点；中国9月外汇储备规模34002.51亿美元，黄金储备连续23个月增加。公告方面，盛美上海（688082）在手订单总金额170.73亿元，同比增加88.2%；招商轮船（601872）子公司签署6艘VLGC船舶25年长期运输协议，总金额预计不低于28亿美元。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分7878 券商点评三部门居民购房贷款贴息政策：贴息后商贷利率较公积金低55BPs
财政部、中国人民银行、金融监管总局三部门于2026年9月29日联合发布《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，对使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房、建筑面积120平方米以下且房价150万元以下的居民家庭，按贷款本金给予年化1pct、期限不超过5年的贴息，单户贴息贷款规模上限100万元，贴息资金由中央财政、地方财政按90%、10%承担。
推荐理由：原文梳理了居民购房贷款贴息政策的适用条件、贴息标准与覆盖测算，并给出券商对房企与物管标的的推荐名单。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 公用环保202609第4期：陕西电力现货市场转入正式运行，2026年10月江苏月度交易电价同比+16pct至395.32元/兆瓦时
陕西电力现货市场自2026年9月25日起转入正式运行，此前已连续结算试运行一年八个月。江苏2026年10月集中竞价成交电量54.20亿千瓦时，环比降约20.1%、同比增约7.1%；加权均价395.32元/兆瓦时，环比涨约14.7%、同比涨约16.0%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 非银金融行业研究：险资境外投资规模快速增长，关注估值性价比下三季报行情
中国银保资管协会调研显示，2025年保险资金境外投资规模合计22462亿元，占保险业总资产5.4%，同比提升1.7pct，距监管15%上限仍有空间。其中港股通投资余额1.61万亿元，同比增长112%，为险资出海主渠道。研报认为券商板块PB回落至1.09倍、位于十年5%分位数，多家优质券商破净，建议关注三季报行情。
东方财富 · 财经要闻AI 评分2222 十大机构论市：节后A股有望“量价齐升”
广发策略、中国银河、申万宏源等十大机构发布节后A股策略，广发认为节后市场有望“量价齐升”，当前缩量55%对应短期反弹机会，缩量60%是关键阈值。多家机构判断节后资金回流带动成交回暖，但海外扰动仍偏多，整体或维持结构轮动，科技与内需是关注方向。
东方财富 · 7×24 快讯AI 评分2222 十大机构论市：节后A股有望“量价齐升”
十大机构发布节后A股策略，广发策略认为节后市场有望“量价齐升”，当前缩量55%对应短期反弹机会，缩量60%是关键阈值。中国银河策略称节后成交回暖、风险偏好边际修复有基础，但海外扰动仍偏多，大概率维持结构轮动。多家机构提示关注三季报业绩验证、科技板块第二波行情及美债收益率拐点。
东方财富 · 上市公司动态AI 评分2222 中信建投、国金证券等多家券商研判10月行情：AI硬件共识度最高，三季报成定价核心
中信建投、国金证券、光大证券、山西证券、中泰证券、财通证券等多家券商密集发布10月策略报告，普遍认为9月调整已释放部分估值压力，10月市场表现大概率趋于积极，但高利率约束与内需偏弱决定反弹弹性有限。机构复盘显示，2016年以来国庆节后第1日沪指上涨概率达70%，节后3日、5日均达60%。配置方向上，AI算力硬件共识度最高，资源品、创新药、非银金融获集中关注，三季报业绩兑现成为定价核心。
同花顺 · 财经快讯AI 评分2222 中信建投：节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情
中信建投（601066）认为，节前A股下跌是多个短期因素集中共振推动，节后市场在短期因素消化完成后有望迎来修复行情。该机构预计修复行情后A股整体仍将延续震荡格局，建议攻守兼备均衡配置：进攻端以AI算力（PCB、CCL、电子布等）、创新药（886015）为核心，防御端以银行、非银、煤炭（850105）、公用事业等红利板块为底仓。
东方财富 · 财经要闻AI 评分2626 明天A股开盘节后怎么走？中信证券、华泰证券等多家券商最新研判出炉
中信证券、华泰证券、东吴证券等多家券商认为，节前调整更多由情绪与资金面主导，中长期逻辑未变，节后资金回流与政策发力共振，市场有望走出修复性反弹，但结构性轮动将成主旋律。中信证券维持年内A股震荡市判断，认为三季报前后是年内最后一波进攻窗口；华泰证券持审慎乐观立场，建议关注光通信、PCB及部分国产算力龙头。
东方财富 · 财经要闻AI 评分2222 AI投资步入后半程！摩根资产管理、宏利基金、安联基金、路博迈基金等外资公募：褪去主题炒作，聚焦结构性业绩机会
多家外资公募认为AI投资或进入后半程，市场关注点从投入扩张转向盈利兑现与投资回报率。摩根资产管理指出，北美前五大云厂商资本开支已从2023年每年2000亿美元加速至2026年预计接近8000亿美元，2027年预计仍有70%以上增长，但2027年后企业盈利能否支撑存疑，未来波动将显著增加。