紧缩预期降温但长端美债利率高企

2026年10月11日，东方财富发布券商策略研报指出，长假前后全球定价重心发生切换。8月核心PCE数据降温与9月非农就业骤降至2.9万人，使市场对10月加息的定价从约七成压至两成以下，加息交易转向12月。但10年期美债收益率盘中突破5.3%，期限溢价接过定价主导权，利率锚走升压制全球风险资产。国内方面，9月制造业PMI重返扩张区间，财政与地产需求端政策继续加码。中东局势僵持令油价维持高位高波，黄金中长期偏多逻辑仍较硬。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。