梅卡曼德（09615.HK）具身智能业务成色与战略分析

港股上市公司梅卡曼德（09615.HK）正试图讲述不同于人形机器人的具身智能故事，其核心业务仍高度依赖工业视觉。2025年该公司智能机器人引导产品收入约3.61亿元，占比93.0%；2026年上半年该业务收入2.16亿元，占比同样超过九成。公司虽推出Mech-GPT多模态大模型和Mech-Hand仿生五指灵巧手等新组件，但尚未形成大规模商业收入，且对机器人大脑技术的披露有限。