国金证券（600109）：AI短剧出海仍处渗透率低位，远期市场空间有望持续扩容

国金证券（600109）研报指出，2025年海外微短剧整体市场规模约40亿美元，其中App双端内购收入22.79亿美元，同比增长129%；2026年海外整体市场规模有望突破50亿美元。国内团队凭借IP储备、工业化AI生产能力与成熟变现模型具备体系化优势。随着AI画质与剧情连贯性升级，用户时长、广告ARPU及付费转化有望持续抬升。