申万宏源：白酒行业需求改善幅度取决于宏观经济，首推贵州茅台

申万宏源证券表示，2026年中秋国庆双节期间白酒行业整体动销同比下滑约10%，预计2027年有望改善。国海证券维持行业“推荐”评级，首推贵州茅台，其次为迎驾贡酒、今世缘和金徽酒。