华泰证券：白酒行业或已处于本轮周期底部

华泰证券研报认为，2026年中秋旺季白酒行业表现承压但库存去化、价盘趋稳，本轮调整或已处于底部位置。在筹码结构与市场预期双低背景下，政策与资金轮动预期渐强，利好落地可显著提振板块。行业预计沿第一阶段预期修复及第二阶段基本面复苏节奏展开。