AI双视角：行业捕获率与价值创造率
研报提出从行业捕获率与价值创造率两个视角观察AI技术发展：模型商关注捕获率决定潜在收入，使用AI的企业关注价值创造率决定降本增效水平。不同行业捕获率差异巨大，计算机行业不到10%，金融行业不到2%；AI平均增效约7倍，计算机行业享受约四分之一的价值创造。
#传媒游戏
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今日 0 条东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 粤开市场日报：A股主要指数悉数收涨，传媒、计算机、商贸零售领涨
今日A股主要指数悉数收涨，上证指数涨0.05%收报3813.79点，深证成指涨0.17%收报12641.86点，创业板指涨0.22%收报3043.33点。全市场3294只个股上涨，沪深两市成交额合计19005亿元，较上个交易日放量2184亿元。申万一级行业中传媒、计算机、商贸零售涨幅靠前，分别涨5.28%、2.33%、2.30%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场精选AI 评分6262 券商快评：国务院办公厅印发赛事经济专项政策，体育消费扩容提速
2026年9月30日，国务院办公厅印发《关于发展体育赛事激发消费活力的意见》，从强化赛事活动供给、深化赛事融合发展、激发赛事消费活力、夯实赛事发展基础、提高管理保障能力5个方面部署17项主要任务，提出到2030年基本形成具有中国特色的现代化赛事体系。
推荐理由：券商对社会服务行业的政策快评，梳理赛事经济专项政策的17项任务及赛事运营、场馆、衍生消费等环节的传导路径。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分5252 传媒行业快评：9月发放209款游戏版号，米哈游《源初之结》过审
国家新闻出版署9月30日公布9月国产及进口游戏版号，共209款过审，其中国产206款、进口3款，较8月215款环比下降2.79%，较去年9月156款同比增长33.97%。米哈游《源初之结》以移动、客户端双端过审，为该公司首款3D写实风格作品，采用虚幻引擎5开发，放弃角色抽卡机制，或以外观付费为核心商业化方向。9月过审国产游戏中双端产品16款、三端产品2款，合计占比接近9%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 AI+影视：从漫剧到长剧，内容生态将如何演变
研报指出原生全模态成主流，全球图生视频模型能力前十中中国占七席，AI影视内容形式从短剧向长剧、电影升级。据DataEye预估，2026年AI短剧市场规模有望突破400亿元。阿里、腾讯、字节规划投入合计近万亿元，2026年第四季度到2027年上半年进入密集验证期。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1212 券商晨会纪要：9月PMI数据解读与四季度股市展望等
券商晨会纪要涵盖9月PMI数据解读、9月非农数据点评及2026年三季度债券行情回顾，长端收益率连创年内新低、信用利差普遍收窄。策略季报提出四季度股市展望，行业部分涉及AI游戏、跨境出海、锂电产业链及泰禾股份（301665.SZ）深度报告等。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1010 广东广电网络六大AI成果亮相2026广东旅博会，赋能智慧文旅
广东广电网络在9月11日至13日举办的2026广东国际旅游产业博览会上展出六大自研创新成果，包括“鳌鱼”系列三大AI平台、“AI拍立得”、“粤悦”管家、智慧广电应急广播与视频监控一体化平台、“文化广东”平台及“洛神AIGC”。其中“洛神AIGC”可自动化完成从大纲到成片的全流程生产，批量制作文旅短剧与宣传片。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 互联网行业2026年10月投资策略：AI投资进入需求验证期，关注高景气方向与新场景机会
券商研报认为，随着模型价格战加剧，当前主要矛盾已非模型智能迭代速度，而是模型智能可能超过普通人需求上限及企业部署速度，北美明年数据中心建设将受电力和蓝领劳工容量限制，市场更关注下游需求真实性。建议关注业绩高景气方向和有望打开新场景的公司，如云业务加速增长的阿里巴巴-W、端侧SOC芯片厂商爱芯元智等。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4747 新华传媒拟收购界面财联社100%股权，关注出版行业并购整合机遇
新华传媒于26年9月18日晚披露交易预案，拟通过发行股份方式购买界面财联社科技股份有限公司100%股权，交易完成后将形成图书发行渠道与财经新媒体、金融信息服务相结合的业务布局。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 华策影视(300133)精品内容夯实根基，算力扩容打开成长空间
华策影视(300133)2026H1营收6.85亿元、同比下降13.22%，归母净利润同比增长41.98%至1.67亿元，算力业务收入1.60亿元、同比增长184.03%，收入占比提升至23.41%。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分5252 传媒行业跟踪报告：网络游戏首次系统写入《出版业发展“十五五”规划》，Meta举办Connect 2026大会
券商传媒行业跟踪报告指出，网络游戏首次系统写入《出版业发展“十五五”规划》，规划从版号供给、精品遴选、国际传播、融合发展四条主线明确方向，报告认为政策定位从版号管理对象转向出版业重要组成部分。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 传媒互联网行业周报：模型降本与智能体生态演进，关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线
本周（9.21-9.27）传媒行业下跌0.70%，跑赢沪深300（-1.51%）和创业板指（-2.48%），板块涨跌幅排名第12位。研报指出大模型推理成本进一步降低、智能体工具链与分发入口扩展，同时第三方评估与多边监管机制同步强化。投资建议关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会，本周电影票房3.34亿元，中秋国庆双节有望拉动票房表现。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 传媒行业研报：Meta Muse上线12天下载280万次，C端Agent入口价值获初步验证
Meta旗下Muse上线前12天累计安装量达280万次，在美国App Store总榜排名升至第一，超过ChatGPT，采用免费基础功能与每月20美元、100美元付费订阅模式。腾讯控股（0700.HK）在2026年第二季度业绩公告中披露，已对微信内智能体小微开展小规模原型测试，采用定制WeLM模型。研报建议关注C端Agent入口平台腾讯控股及AI营销方向蓝色光标、易点天下、汇量科技等。
东方财富 · 券商策略研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分1616 晨会纪要：总量专题研究AI的挤出效应、社服行业四季度投资策略等
本期晨会纪要涵盖宏观与策略、行业与公司及金融工程内容，包括总量专题研究《AI的挤出效应：以中美为例》、社服行业出行链财报总结暨四季度投资策略、传媒互联网周报（Qwen3.8:Max发布）、非银行业快评（险资跨境投资通道渐次放开）以及聚辰股份(688123.SH)财报点评。金融工程日报显示沪指低开低走，双创再度承压、价值风格占优。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 力盛体育(002858)首次覆盖：赛事平台化演进，给予“增持”评级
力盛体育(002858)首次覆盖获“增持”评级，预计2026-2028年营业收入分别为5.99/7.27/8.67亿元，同比分别增长20.52%/21.35%/19.27%。公司赛车基本盘稳固，2025年赛事业务收入同比增长27.98%，高尔夫中巡赛进入完整运营期，海南国际赛车场预计2027年投运。
东方财富 · 券商行业研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2222 Meta推出Horizon Create/Studio，AI游戏供给加速、产业链价值向生成分发与优质内容延伸
Meta推出Horizon Create/Studio，支持用户通过自然语言生成含玩法机制、成长体系、美术及多人联机等要素的完整2D/3D游戏，并接入Facebook、Instagram及Horizon分发体系。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 昆仑万维(300418)AI短剧业务高增，布局具身智能模型新赛道
昆仑万维(300418)2026H1实现营业收入53.59亿元，同比增长43.55%，归母净利润10.88亿元，同比增长227.17%，其中AI短剧平台业务收入15.35亿元，同比增长163.28%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3030 中文在线(300364)盈利能力持续改善，横琴国际影视城打开短剧新增量
中文在线(300364)2026H1营收5.78亿元同比增长3.85%，归母净利润-0.43亿元同比减亏81.01%，其中短剧及IP衍生品业务收入4.11亿元同比增长108.72%。公司2026H1正式启动横琴国际影视城，占地1.7万平方米、建有逾90组国际标准化欧美实景集群，有望打开短剧业务新增量。券商维持"增持"评级，预计2026~2028年营收21.05/26.21/32.07亿元。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2626 歌华有线(600037)Q2业绩高增，前瞻布局Token算力赛道
歌华有线(600037)2026Q2实现营业收入6.64亿元、同比增长39.10%，归母净利润1.46亿元、同比增长431.15%。2026H1信息业务收入8.62亿元、同比增长119.90%，投资收益1.81亿元、同比增长1908.31%，带动归母净利润同比增长2301.70%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2424 姚记科技(002605)游戏业务短期承压，关注自主运营转型与盈利修复
姚记科技(002605)发布2026年半年报，26H1营收13.22亿元同比下降8.07%，归母净利润2.16亿元同比下降15.51%，其中游戏业务收入4.04亿元同比下降16.03%、毛利率88.13%同比下降8.26个百分点。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分2020 世纪天鸿(300654)半年报点评：教辅主业积极稳固，加速培育教育科技新增长点
世纪天鸿(300654)2026H1营收1.56亿元、同比增长0.41%，归母净利润-15.46万元、同比下滑105.61%，核心教辅图书业务收入1.32亿元、同比下降2.07%。公司“小鸿助教”智能体已由校级应用拓展至区域级场景，2026年3月北京市通州区启用基于其打造的“研研助教”。券商预计公司2026~2028年营收5.51/5.90/6.40亿元，维持“买入”评级。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 吉比特(603444)半年报点评：新品贡献推动利润高增，全球化拓展打开成长空间
吉比特(603444)2026H1营收37.27亿元、归母净利润10.92亿元，同比分别增长48.01%和69.31%，其中Q2归母净利润5.74亿元，同比增长58.84%、环比增长10.91%。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分3232 捷成股份(300182)上半年净利润同比增长，精品AI短剧加速落地
捷成股份(300182)2026年半年报显示，26H1营业收入10.03亿元同比下降26.64%，归母净利润1.61亿元同比增长10.47%。公司推进与咪咕的精品AI内容合作，AI仿真人中剧《山海经密码》定档9月28日在咪咕视频全网首发。26H1公司新设AI产能中心，配置3个精品IP孵化工作室、8支AI制作团队，储备优质IP超100个。
东方财富 · 券商个股研报卖方研究 · 可能有立场AI 评分4242 恺英网络(002517)半年报点评：收入高增延续，关注平台化运营与产品兑现
恺英网络(002517)发布2026年半年报，2026H1实现营业收入47.97亿元，同比增长86.06%，归母净利润14.28亿元，同比增长50.34%。2026Q2收入25.75亿元，同比增长110.20%、环比增长15.94%，扣非归母净利润6.21亿元，同比增长46.95%、环比增长13.89%，Q2销售费用率环比下降7.88个百分点至35.59%。